年內第二例新基金發行失敗案例出現！募滿三個月

虎年以來，A股市場震蕩不斷，受此影響基金行業出現新品發行募集失敗、募集期延長等糟糕情況。據悉，自2022年2月12日出現中銀證券國證新能源車電池ETF募集失敗后，今日(2022年2月16日)年內第二例新基金發行失敗案例出現，該基金為同泰同享混合(主代碼：013924)。

虎年第2例新基金發行失敗案例出現!募滿三個月

2月16日，同泰基金發布旗下新產品同泰同享混合基金合同不能生效的公告，內容顯示，該基金于2021年11月15日開始募集，截至2022年2月15日基金的募集期限屆滿。但最終該基金的募集結果未能滿足《基金合同》規定的基金備案的條件，故合同不能生效，終告失敗。

招募書顯示，同泰同享混合作為一只偏債混合型基金，托管人為中國光大銀行，從基金的投資范圍看，基金對股票(含存托憑證)資產占基金資產的比例為0%-40%;港股通標的股票投資比例不超過全部股票資產的50%。可以看成一只“固收+”產品。

值得一提的是，根據此前公告顯示，該基金于去年11月15日發行，原定的募集期限為2021年11月15日至2022年1月14日，募集天數為60天。在今年1月12日，該只基金發布了延期結束募集公告，募集截止日由原定的2022年1月14日延期至2022年2月15日，即2022年2月16日起不再接受認購申請。

可以看出，截至2月15日，該只基金募滿三個月，仍然未能完成基金合同生效條件，正式宣告發行失敗。

Choice統計數據顯示，截至目前，自2021年以來發行失敗的基金數量已經多達33只(含同泰同享混合)。其中，2022年以來發行失敗的基金也已經合計2只，分別為同泰同享、中銀證券國證新能源車電池ETF兩只產品。從失敗觸發條件來看，多數產品為募集期限滿三個月才宣告失敗。據悉，33只募集失敗基金中，27只募集天數超過89天以上，數量占比82%。

募集“夭折”原因或有三點，中小公募失敗數量較多

有公募高管分析，近一年來發行失敗的基金數量增多，有以下方面的原因：一是2019年-2021年三年期間，每年新發基金都超過1000只，一年發行失敗基金30多只，發行失敗的比例仍在可控的范圍;二是市場遇冷可能是基金發行失敗的另一原因，2022年以來權益市場低迷，權益類基金發行比較困難;三是“固收+”基金目前已經超過1000只，偏債混合型基金這類“固收+”產品同質化競爭比較嚴重;四是部分中小公募缺乏渠道優勢，疊加上百只基金同時發行，渠道檔期不足，也會導致部分中小基金公司的新基金發行失敗。

從上述33只募集失敗的新基金管理人來看，去年以來募集失敗的34只基金中，2家基金公司各有3只產品發行失敗，德邦、創金合信基金等6家公募管理人各有2只新基金募集失敗，上述多數基金管理人為中小基金公司。

對于發行失敗，市場有人士認為，很可能是公司渠道推廣能力弱，產品賣不出去;也可能是產品設計不合理，同質化嚴重，無法得到投資者的認可與關注。另外，擬任基金經理在管的其他產品的業績如果不突出，也可能導致其新基金募集比較艱難。

Choice數據顯示，截至目前，成立于2018年10月的同泰基金管理有限公司(下稱：同泰基金)資產規模(全部)34.71億元，排名138/180;資產規模(非貨幣)34.71億元，排名134/180;旗下基金數17只，排名103/180;旗下基金經理9人，排名94/180。

擬任基金經理采用雙人，新人魯秦經理年限不滿半年

相關資料顯示，同泰同享混合擬任基金經理分別為楊喆、魯秦，二人基金經理年限分別為2.48年、0.47年。Choice數據顯示，截至目前，楊喆現任管理基金數7只(含新基金)，在管基金規模6.54億元，現任最多管理的基金類型為偏股混合型;現任管理基金數5只，在管基金規模16.66億元，現任最多管理的基金類型為長期純債型。

據悉，楊喆，2001年9月至2005年8月任國富投資管理有限公司研究員;2005年8月至2006年4月任瑞泰人壽股份有限公司投資經理;2006年5月至2014年12月先后任中信證券股份有限公司研究員、策略組負責人、投資主辦人;2014年12月至2019年6月任銀河金匯證券資產管理有限公司權益及量化投資部總經理、研究部總經理、投資主辦人。2019年6月加入同泰基金管理有限公司,現任投資研究部總監兼基金經理。

而魯秦曾任神州數碼(中國)有限公司ERP實施顧問、中誠信證券評估有限公司評級分析師、中債資信評估有限責任公司技術總監等職。2019年8月加入同泰基金管理有限公司，現任投資研究部信用研究負責人兼基金經理。

對于權益類基金楊喆來說，旗下除新基金之外的6只，年內凈值增長率截至目前均為負值。其中，同泰開泰混合A/C年內凈值增長率為-14.06%/-14.10%，為楊喆旗下跌幅最大的基金產品。

在同泰開泰混合的2021年四季報中，楊喆表示基金將堅持既定策略，通過精選景氣方向與公司，不斷優化組合配置，努力持續賺取估值合理的成長型收益。組合依然堅持兩條線的配置思路，一是持續長期看好光伏、新能源車、新能源金屬與材料、將進入成熟期的消費電子新產品、信創、“專精特新”等高成長領域，保持長期配置，這屬于“跨周期調節”、“結構化升級”的范疇;一是看好景氣度好轉或者提升、估值與成長性價比更好的一些方向，如新基建、適度刺激地產消費、疫情消退之后的消費復蘇等方向，這屬于“逆周期調節”的范疇。

有權益基金經理表示，基金發行失敗與股市、債市行情確實存在密切關系。在2018年的大熊市中，新基金募集失敗創下歷史新高，主要原因就是基金缺乏賺錢效應，投資者風險偏好下臺階，處于發行期的新基金就容易遭遇資金的冷落，無法募集成立。2021年的債牛行情，中債總財富指數一年漲幅5.69%，債券型基金的發行失敗數量也降為10只，創下近四年的新低。不過，隨著新發基金連續三年數量超過1000只，新基金之間的同質化競爭，或將取代市場因素，成為當前新基金發行失敗數量增加的重要原因。

值得一提的是，Choice數據顯示，截至2月16日，今年以來合計出現了36則基金延長募集期的公告。從基金公司的角度來看，其中不乏中小基金公司，例如上銀基金、中加基金、同泰基金等。