良品鋪子2021年業績報告發布！凈利潤上市以來首次下滑

3月21日晚間，“高端零食第一股”良品鋪子發布的2021年年度業績報告顯示，去年營收創新高，但歸母凈利潤同比下降18.06%，上市后凈利潤首次下滑;擬每10股派發現金股利2.12元(含稅)。

或受此影響，良品鋪子股價近期持續走低。截至2022年3月22日收盤，良品鋪子股價報28.88元/股，跌4.69%，較2021年11月16日的盤中高位46.98元/股下跌約39%。

受四季度線上業務毛利率拖累，凈利潤出現上市以來首次下滑

根據良品鋪子發布的2021年年報，去年實現營業收入93.24億元，同比增長18.11%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.82億元，同比下降18.06%;基本每股收益0.7元/股，同比下降19.54%。其中，去年第四季度營收約27.55億元，同比上升16.53%;凈利潤為-3371.04萬元，同比下降約142%。

記者梳理良品鋪子近六年的年報業績發現，2016年至2021年，公司主營業務收入從42億元增至93億元，于2021年再創新高;歸母凈利潤從9896萬元增長至2020年3.44億元后，于2021年降至2.82億元。2021年是良品鋪子上市后凈利潤首次下滑，也是近六年來凈利潤第二次出現同比下滑。

凈利潤未隨收入增長同向上升，良品鋪子表示，主要原因是面對2021年線上經營環境變化、部分原材料價格上漲以及多點散發疫情的持續影響等情況，公司優化調整了經營業務策略，進一步拓展傳統平臺電商市場份額，加大布局社交(直播)電商、社區電商等新興流量渠道等;同時受線上渠道占比提升等因素影響，公司四季度線上業務毛利率對比同期出現短期下降，進而導致凈利潤同比下滑。

年報顯示，主營業務毛利率為26.98%，比上年同期減少0.47個百分點。其中，線上渠道毛利率較同期下降1.25個百分點，線下渠道毛利率較同期上升0.54個百分點。

增加銷售費用發力線上，資本頻頻減持休閑食品

過去一年，良品鋪子重點發力線上布局。從銷售費用來看，2021年良品鋪子銷售費用達16.72億元，同比增長29.83%。其中，促銷費用約8.3億元，在銷售費用中占比近一半。同時，對線下門店進行了較大調整。年報顯示，去年新增線下門店619家，為保持線下門店的經營質量和盈利水平，共閉店346家。

良品鋪子也在年報中提示，公司還面臨原材料價格波動的風險和行業競爭風險。一方面，公司采購成本存在隨農副產品市場價格波動而變動的風險;另一方面，休閑食品行業競爭日趨激烈，隨著新進入休閑食品行業的企業和品牌增加，可能導致公司產品銷量下滑或售價降低，從而影響公司財務狀況和經營業績。

此外，大股東減持同樣引發市場關注。2021年，三家高瓴旗下企業合計減持1579萬股，年末仍合計持有3101萬股，持股比例7.74%;謝治宇管理的興全趨勢基金、興全合潤基金合計增持905萬股，年末合計持有925萬股，持股比例2.31%。

記者注意到，另一家休閑食品行業巨頭三只松鼠也于3月21日發布了減持公告。公告顯示，2022年1月12日至2022年3月17日，股東NICEGROWTH LIMITED 及其一致行動人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED以大宗交易方式減持三只松鼠股份219.04萬股，占公司總股本的0.55%。

“從投資角度來看，在獲得豐厚收益后，資本的減持行為屬于常規操作。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示，休閑食品迅速發展到一定峰值，放緩是正常的，加之疫情等諸多因素，消費者對休閑食品的消費意愿、消費能力與消費顧慮是客觀存在的。