A股市場能否如期反彈?五大看點將影響后市

3月份收官，全球股市走過了十年來最不平靜的一個月。美股在短短10天出現了4次熔斷，A股市場也出現回調整理，三大股指集體收陰，上證指數累計月跌幅為4.51%，深證成指和創業板指累計月跌幅接近10%，分別為9.28%和9.64%。

對于4月份，業內人士普遍寄予厚望。超六成私募認為4月份A股有望迎來拐點，目前市場機會大于風險。4月份將是A股的分水嶺，作為二季度的起點，在國內疫情取得階段性勝利的情況下，企業已進入全面復工復產期，經濟有望在全球率先復蘇。

市場能否如期反彈?記者通過梳理眾機構投資研報發現，五大看點將成為影響后市的關鍵因素。

首先，海外疫情發展及其對全球經濟的影響成為關注焦點。中金公司提出，海外疫情仍較為重要，政策成為關鍵變量，市場中期前景不宜悲觀。隨著A股及港股市場估值在前期達到歷史區間相對低位，后續海外疫情進展及中國政策將成為影響市場的兩大核心因素。

其次，后續出臺的政策值得期待。國金證券預計，4月份一攬子逆周期政策措施陸續出臺可期，包括擴大投資、擴大消費、穩定出口等，有望提振市場信心。

其三，4月份降息可能性增加。為維護銀行體系流動性合理充裕，3月30日人民銀行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，利率進一步下調。分析人士認為，4月份國內降息可能性增加，國內的降息應該還是針對MLF和LPR，恰好3月中旬MLF和LPR沒有下調，為降息操作提供空間，關注4月17日、24日兩次MLF到期和20日LPR調整時點。

其四，年報和一季報業績披露進入高峰期，市場將迎來“基本面大考”，投資者對個股業績將“去偽存真”。統計顯示，截至3月31日，滬深兩市共有684家公司披露2019年年報業績，其中，486家公司實現凈利潤同比增長，占比逾七成。

其五，外資動向受關注。盡管3月份北上資金累計凈賣出達695.23億元。但是近三日，北上資金重新回流加倉A股。業內人士預計，隨著人民幣匯率企穩、國內經濟恢復，外資將逐步重新流入A股。

對于后市投資策略，中金公司建議關注對政策敏感的內需板塊，如城鎮化升級相關內需產業鏈、新基建、部分供給及需求均在國內的消費及服務類股票。建議根據風險偏好及投資期限長短配置四大方向：低估值、純內需、高質量、高股息。