內幕交易、操縱市場等違法行為處罰力度將加大

“規范、透明、開放、有活力、有韌性”這“十二字方針”奠定資本市場改革的基石。9月23日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署進一步提高上市公司質量，保護投資者權益，推動資本市場持續平穩健康發展。會議上再度強調，對操縱市場、內幕交易等違法違規行為加大處罰力度。

在資本市場的發展歷程中，信息公開透明對資本市場發展起著至關重要的作用。會上提到，要完善上市公司治理制度規則，落實控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員法定職責和責任，健全機構投資者參與公司治理的機制，推行內控規范體系，提高信息透明度和披露質量。

蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受北京商報記者采訪時表示，在注冊制之下，信息披露充分、完整是最基本的要求，也是注冊制的根本。因此，要保障注冊制的進一步推進、全市場推廣，健全公司治理機制，落實對控股股東、實際控制人、董監高的責任，是提高信息透明度和信息質量的有效保障。也是未來注冊制下，減少行政干預、讓市場充分發揮資源配置作用的重要前提。

同時，推動上市公司做優做強，支持優質企業上市，健全上市公司資產重組、收購和分拆上市等制度，完善上市公司再融資、發債等制度。允許更多符合條件的外國投資者對上市公司戰略投資。完善標準、簡化程序、暢通渠道，健全上市公司多元化退出機制。

“去年由于二級市場疲軟等原因，VC、PE等機構募資額出現一定下滑。此次會議是基于科創板、創業板注冊制改革背景下，對中國股權市場投資的一大利好，將極大完善風險投資的退出渠道，有利于中小企業融資，壯大我國投資中股權占比。對資本市場而言，更多的開放，更完善的退出機制，或許將讓2016年的并購高峰再現。”牛牛金融研究總監劉迪寰表示。

另外，發揮部門合力加強監管，其中重點提到要穩妥解決股票質押風險、違規占用資金、違規擔保等問題。回到市場中來看，今年以來多家上市公司存在的違規擔保、資金占用等問題遭到監管部門的關注，諸如ST圣萊、*ST圍海都在今年9月因大股東資金占用問題被交易所下發關注函，此外，吉鑫科技今年9月自曝大股東資金占用一事亦得到了市場極大關注。

著名投行人士王驥躍在接受北京商報記者采訪時表示，違規占用資金、違規擔保近年來頻頻發生，這些行為嚴重侵害上市公司利益，也已成為監管層關注的重點。何南野亦表示，進一步規范資金占用及擔保行為，有助于推動上市公司規范發展。

此外，會議還提出要對操縱市場、內幕交易等違法違規行為加大處罰力度，大幅提高違法違規成本。實際上，這一要求已被證監會納入2020年九大工作要點，在今年7月，證監會就稱要對操縱市場、內幕交易等違法違規行為加大處罰力度，這在今年新出爐的新證券法中也可見一斑。

根據新證券法第一百九十一條，證券交易內幕信息的知情人或者非法獲取內幕信息的人違反規定從事內幕交易的，責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足五十萬元的，處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

北京時擇律師事務所主任臧小麗對北京商報記者表示，新證券法下，內幕交易的處罰力度提高了不少，其中由最高5倍罰款提高到了最高10倍罰款，而且罰款由3萬-60萬元，提高到了50萬-500萬元。

何南野在接受記者采訪時表示，對操縱市場、內幕交易重點打擊，對相關行為加大處罰，有利于充分保護中小投資者利益，維護良好的市場秩序。(記者 劉鳳茹 馬換換)