美都能源告別A股：并購“精準”踩雷 盲目跨界拖累經營

首先，這是資本市場的制度建設在不斷地成熟、規范和完善的體現，這包括上市發行制度和退市制度，反映在市場上就是有越來越多市場化退市的出現;第二是市場的分化。從市場建設的角度講，(面值退市)是實現資源配置的機制，資源實現高效配置意味著會優勝劣汰。

A股再添一家面值退市股。

6月17日晚間，美都能源股份有限公司(下稱“美都能源”、“”)發布公告稱，已于當日收到了上海證券交易所《關于美都能源股份有限公司股票終止上市的決定》，上交所決定終止公司股票上市。此前，公司曾連續20個交易日的收盤價均低于1元股票面值。

并購“精準”踩雷，上市已數十年的美都能源最終還是要作別A股市場。

借殼上市

根據公告，2020年6月29日起，美都能源股票進入退市整理期;退市整理期屆滿后5個交易日內由上交所予以摘牌，公司股票終止上市。

這也意味著，公司將成為繼、之后，今年已被交易所作出終止上市決定的第三只面值退市股。截至發稿，美都能源仍有13.17萬戶股東。

對于面值退市股的不斷增加，中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍對IPO日報表示，“首先，這是資本市場的制度建設在不斷地成熟、規范和完善的體現，這包括上市發行制度和退市制度，反映在市場上就是有越來越多市場化退市的出現;第二是市場的分化。從市場建設的角度講，(面值退市)是實現資源配置的機制，資源實現高效配置意味著會優勝劣汰。”

Wind信息顯示，美都能源的上市時間是1999年，但公司實際上市時間則是在2003年。

當年，美都能源(彼時為“美都控股”)通過借殼從事旅游業、酒店和餐飲娛樂業及建筑材料銷售的海南寶華實業股份有限公司(下稱“寶華實業”)實現了上市。具體的流程是，美都控股先受讓了寶華實業的部分股權，在成為公司第一大股東后將公司遷址到浙江，由浙江省工商行政管理局換發營業執照。

借殼上市后，公司來自房地產的主營收入不斷增加，從2003年的7874.95萬元增長至2012年的29.67億元。

需要指出的是，最初從事房地產業務的美都能源，如今業務已延伸至傳統能源業務(包括原油及天然氣的勘探、開發、生產和銷售)、新能源業務(包括新能源汽車產業鏈上游的碳酸鋰、正極材料、鋰電池的研發和生產，同時培育石墨烯新興材料的產業應用)、金融和準金融、商業貿易、房地產、服務業等多個領域。

并購爆雷

公司這么多業務怎么來的?

答案很簡單：并購。

在并購的道路上，美都能源首先瞄上了石油業務，且首次并購就跨到了海外。

2013年，公司在境外設立全資子公司，以1.35億美元的現金收購了Woodbine Acquisition LLC 100%的股權，開發位于美國Eagle Ford地區的Woodbine油田;2014年，公司又收購了位于美國德克薩斯州的Manti油田區。

美都能源表示，鑒于石油、天然氣在世界能源市場的重要地位和美國良好的投資環境，此次交易對公司進軍能源領域、開拓新的盈利增長點具有重要作用。而實際情況是，由于國際原油價格的持續低迷，公司的海外石油業務從2015年就開始虧損。

轉型石油業務受挫，公司又將目光放在了互聯網金融。

2016年12月，美都能源全資子公司美都金控通過增資和收購股權方式，作價共計7.14億元收購了鑫合匯34%的股權，成為后者的第二大股東，由此進軍了互聯網金融領域。

接下來又是一系列的“買買買”。2017年，美都能源旗下子公司美都墨烯以6億元增資入股了杭州耀頂;隨后，美都墨烯又以2.4億元完成了對海創鋰電的增資，成為其第一大股東;在同一時間，公司又開始著手收購山東瑞福鋰業的股權。

盲目跨界并購拖累了公司的經營。根據年度報告，2018年，美都能源實現營業收入52.74億元，歸屬上市公司股東凈利潤卻為-10.96億元，同比大幅下滑1994%。而巨虧的原因，則是因瑞福鋰業等收購公司未完成業績承諾，公司為此計提了共計19.17億元的商譽減值準備及存貨跌價準備等所致。

2019年，公司仍巨虧超8億元，且審計機構大華會計師事務所還為公司出具了無法表示意見的審計報告。此外，公開信息顯示，同一年，警方已對鑫合匯的平臺以涉嫌非吸立案偵查并對實控人及相關涉案人員采取刑事強制措施，目前公司已處于停業階段，不能完成業績承諾。(作者 楊紫薇)