北斗三號即將組網 看好軍工和民品高精度精選個股

11年歷程，北斗三號即將組網完畢開啟全球服務

北斗衛星導航系統是我國迄今為止，規模最大、覆蓋范圍最廣、服務性能要求最高的巨型復雜航天系統。2009年，北斗三號系統建設啟動，經過8年的核心關鍵技術攻關和產品研發后，于2017年11月5日成功發射首顆衛星。2018年11月19日，建成由19顆北斗導航衛星組成的基本系統，并于當年底提供全球服務。2020年6月16日計劃發射最后一顆地球靜止軌道衛星，北斗三號系統將全面建成。2035年，將建成以北斗系統為核心，更加泛在、更加融合、更加智能的國家綜合定位導航授時體系，進一步提升時空信息服務能力，實現北斗高質量建設發展。

提供多種特色服務，國產北斗基礎產品出口120個國家和地區

北斗系統全球服務能力得到進一步完善，集多種服務能力于一體的北斗特色應用服務體系已經構成，如星級增強服務已經納入國際民航組織標準;精密單點定位服務為國土測繪等提供厘米級高精度服務;區域短報文一次可發布1000漢字，今后將進入手機終端;全球短報文服務可服務全球;地基增強服務可用于車道級導航等。2019年北斗海外應用合作與貿易交往更加頻繁，國產北斗基礎產品已出口120余個國家和地區，基于北斗的土地確權、精準農業、指揮施工、智慧港口等已在東盟、南亞、東歐、西亞、非洲等地得到應用。

看好北斗軍工大規模換裝和民品高精度芯片化帶來的機會

軍品方面，北斗三代軍品大規模換裝和三大新領域是國內軍用GNSS的主要驅動力。2012年北斗二號組網以后，相關軍品訂單出現一輪爆發。此次北斗三號提前組網，我們預計北斗三號大規模換裝訂單將于2020年下半年開始，替換過程將貫穿“十四五”。綜合終端、無人平臺和彈載項目將是北斗軍用新品最大的三個領域，相關市場空間都達百億。

而Ublox新出品的雙頻高精度芯片F9P的成功出世，引領了整個北斗高精度行業的發展，宣告了北斗高精度行業進入芯片化時代，北斗相關模塊有望低于千元，大大降低了北斗高精度應用成本，精準農業、自動駕駛、機械自動化等領域滲透率提升加快。同時相關領域的國產化要求提上日程，GNSS與電信、電力、金融等領域的授時和其他關鍵基礎設施中的導航定位息息相關，國內廠商在關鍵基礎設施中將全面推進GNSS國產化。

投資建議：北斗三號開啟新征程，建議軍工換裝+高精度民品場景化確定性精選個股

隨著北斗三號的正式組網，北斗全球服務也正式開始，并提供多種富有特色的服務功能，已經在120多國家提供基礎產品的情況下，提升海外銷售份額。而國內公司受益于北斗三號軍品大規模換裝和高精度民品成本下降應用領域大面積擴散的趨勢，在國產化的基礎上走出國門。而中國版空天互聯網缺少不了北斗的支持，將加速實現通導融合，國內北斗產業鏈也將迎來又一輪發展機會。個股選擇上，以十四五期間軍工換裝和高精度民品場景化應用確定性為兩條主線進行選取，重點關注：華力創通(13.010,-0.23,-1.74%)、海格通信(13.060,-0.21,-1.58%)、中海達(10.380,-0.26,-2.44%)、華測導航(19.900,-0.64,-3.12%)等。