創投板塊走勢活躍 酒類股震蕩上揚

4月28日，兩市股指早盤探底回升，隨后維持弱勢窄幅態勢。截至收盤，滬指跌0.19%報2810.02點，深成指漲0.47%報10501.15點，創業板指漲0.6%報2030.72點。盤面上看，券商、創投板塊走勢活躍，酒類股震蕩上揚，人造肉、光刻機、無線耳機等概念均走強，具體來看：

1、券商、創投板塊

受創業板注冊制改革啟動消息刺激，券商、創投板塊今日盤中大幅走高，截至收盤，券商板塊方面，華鑫股份漲逾6%，南京證券、東方財富漲逾3%，中信建投、中信證券漲逾2%。創投板塊方面，華控賽格、九鼎投資漲停，華金資本逼近漲停，市北高新、大眾公用漲幅超4%。

消息面上，4月27日，中國證監會就創業板改革并試點注冊制主要制度規則向社會公開征求意見，同時，深交所就創業板改革并試點注冊制配套業務規則公開征求意見。

財信證券認為，注冊制改革雖然已經在市場的預計之中，但其推進步伐速度實際上是一定程度超出市場預期的。創業板注冊制的落地主要有利于幾個方向：(1)券商板塊：創業板加快上市速度將有利于券商業績提升釋放。(2)創業板注冊制和再融資政策的調整，中小市值科技成長企業可能保持更活躍的趨勢，但中短期業績的不確定性預期將一定程度壓制市場的風險偏好。業績確定性、成長性較大的醫藥板塊可能會繼續延續前期強勢，充分調整的傳媒、電子、計算機板塊估值水平將受到支撐。(3)創投企業：儲備項目上市速度加快將有利于其業績提升，存在短期的炒作邏輯。

2、酒類股

酒類股今日盤中再度發力走高，截至收盤，山西汾酒漲停，百潤股份漲近7%，瀘州老窖、金楓酒業漲幅超5%，五糧液、水井坊、舍得酒業等漲幅超4%。

近日，順鑫農業、口子窖、山西汾酒、貴州茅臺、五糧液等多家酒企相繼發布年報及季報，其中汾酒一季度利潤高于預期，順鑫農業一季度業績不達預期，口子窖一季度業績受疫情影響較大，貴州茅臺及五糧液一季度業績均較為穩健。

川財證券指出，考慮到白酒板塊節后補庫存受影響、國內消費恢復較為緩慢，市場對酒企一季度業績預期應適當放低，預計一季度酒企業績分化將較為明顯，其中高端酒受疫情影響最小，業績確定性較高。本輪疫情檢驗了各家酒企的綜合能力，落后產能的加速淘汰將提升行業集中度，而高端酒將受益于其正確、堅定的應對措施，增長確定性更高，短期擾動不改長期趨勢。近期隨著消費逐步復蘇，白酒需求開始回暖，板塊迎來估值修復，貴州茅臺股價再創新高，優質標的或迎配置良機，繼續看好白酒估值修復行情。建議關注受疫情影響較小、必需屬性較強的子行業及回調后優質酒企的布局機會，相關標的：伊利股份、雙匯發展、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等。

3、光刻膠

光刻膠概念今日盤中走勢活躍，截至收盤，晶方科技、容大感光漲停，江化微漲近6%，高盟新材、新萊應材、南大光電漲幅超3%。

對于該題材，浙商證券指出，日本為半導體材料供應大國，疫情影響進出口貿易，將 有可能導致“斷鏈”危機。國內疫情控制效果明顯，各個晶圓廠已經進入全面復工 復產期，需求端全面復蘇。日本“封城”是催化劑，放大國內光刻膠供需矛盾。國 內需求增加，國外供給減少，光刻膠來代替窗口期。

2020年—2022年是中國大陸晶圓廠投產高峰期，以長 江存儲，長鑫存儲等新星晶圓廠和以中芯國際，華虹為代表的老牌晶圓廠正處 于產能擴張期，未來3年將迎來密集投產。根據光刻膠的特性來推斷，新建晶圓廠將是光刻膠國 產代替的主要發展企業。國內新建晶圓廠的密集投產為光刻膠打開了最佳代替 窗口。

該機構表示，從其他半導體化學品業務切入光刻膠領域的國內廠商有雅克科技、南大光電、上海新陽等;以面板材料為基礎，切入面板光刻膠領域，并計劃向半導體光刻 膠領域擴展的國內廠商有晶瑞股份，容大感光，飛凱材料等。此外，光刻膠領 域也有許多優秀的非上市公司，比如北京科華微，北旭電子，江蘇博硯，中電 彩虹等。

4、無線耳機

無線耳機概念今日盤中震蕩上揚，截至收盤，博威合金、佳禾智能漲停，立訊精密漲逾8%，長盈精密、藍思科技、圣邦股份等漲幅超6%。

消息面上，TWS耳機芯片龍頭恒玄科技沖刺科創板。據悉，恒玄科技主營業務為智能音頻SoC芯片的研發、設計與銷售，提供AIoT場景下具有語音交互能力的邊緣智能主控平臺芯片，產品廣泛應用于智能藍牙耳機、Type-C耳機、智能音箱等低功耗智能音頻終端產品。

根據Counterpoint　Research數據，2016年全球TWS耳機出貨量僅918萬副，2018年達到4600萬副，年均復合增長率為124%，預計2020年TWS耳機出貨量躍升至2.3億副，全球TWS耳機市場規模將達到270億美元。

信達證券指出，TWS耳機作為近期市場熱點，在過去的一年中經歷了爆發式增長。近期有疫情影響，但仍不改其景氣度向好 態勢，預計　2020　年全球出貨2.1-2.2億部，其中蘋果0.9-1億部，非A廠商1.2億部，對應蘋果陣營20%滲透率和 安卓陣營5%滲透率，長線成長空間可觀。TWS耳機產業鏈中重要性最高的是其藍牙主控芯片環節，恒玄科技、珠海杰理、絡達等廠商已提前布局占據了先發優勢。而存儲器、電源管理　IC、電池、晶振、聲學器件、ODM、SiP　等環 節亦值得重視。綜上，堅定看好TWS耳機產業在未來幾年的成長性。建議關注立訊精密，歌爾股份，環旭電子，兆 易創新，圣邦股份，泰晶科技，及擬上市公司恒玄科技。