光大證券：重點(diǎn)關(guān)注逆周期抓手的純內(nèi)需標(biāo)的新老基建和汽車

光大證券認(rèn)為，近期提振的內(nèi)需政策頻繁出臺，除提前下達(dá)1萬億專項(xiàng)債，還包括補(bǔ)貼新能源產(chǎn)業(yè)鏈和頻繁的穩(wěn)消費(fèi)政策，進(jìn)一步強(qiáng)化看好的純內(nèi)需主線。往后看，市場仍對海外風(fēng)險(xiǎn)和二季度政策寬松力度有所擔(dān)憂，震蕩狀態(tài)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，但流動性將對市場形成一定支撐，關(guān)注月底公布的國內(nèi)4月份PMI以及后期可能召開的全國兩會給出更多新的信號。可以確定的是企業(yè)盈利本質(zhì)是一種貨幣現(xiàn)象，3月金融數(shù)據(jù)改善將對下半年企業(yè)盈利恢復(fù)形成支撐。只要不出現(xiàn)貨幣投放因通脹和高房價(jià)被迫放緩，無需對市場過度悲觀，根據(jù)貨幣視角看估值的方法，當(dāng)前A股估值略偏低，長線價(jià)值投資者可逐步買進(jìn)，短線投資者也無需過度擔(dān)憂。配置上，重點(diǎn)關(guān)注逆周期抓手的純內(nèi)需標(biāo)的，包括新老基建(建材、建筑、機(jī)械、5G)和汽車，其次是海外供應(yīng)鏈沖擊帶來的三條主線，確定性強(qiáng)的必需消費(fèi)仍可關(guān)注，但后期可選消費(fèi)更值得期待。