實盤賽金牌導師：高位振蕩行情考驗交易者持倉管理水平

第十七屆全國期貨（期權）實盤交易大賽（下稱全國賽）暨第十屆全球衍生品實盤交易大賽（下稱全球賽）當前進入最后兩個月的賽程。期貨日報記者梳理發現，上周全國賽凈利潤水平從高位出現回落，分組別來看，四個組別均出現一定回撤。

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溫州大學商學院金融專碩校外碩導、實盤大賽金牌導師譚偉鴻表示，行情高位振蕩，更考驗交易者的持倉管理。“上周，大賽總利潤從前一周末的7.59億元下降至5.28億元，對應周內市場波動情況來看，行情雖然盤中幅度大，但交易各品種普遍處于周十字星的穩健狀態。這意味著，自周初到周末，市場收盤價格不動，而參賽總利潤下降近兩億元，從交易行為上分析，考驗的是投資者對已有持倉的管理能力：多頭投資者有效抓住了一個價格上漲周的巨幅利潤，卻在市場進入橫向振蕩的一周損失不少。”他說。

在實盤大賽金牌導師胡嘉佳看來，上周全國賽凈利潤水平回落的主要原因是在行情的大幅轉折中趨勢性交易選手很難做到非常敏感應對。“但這不一定是絕對的壞事。所謂盈虧同源，拿得住單子的選手一般信號感會較為鈍化，可以過濾掉一些無謂的波動，在一波浩浩蕩蕩的趨勢里能斬獲較為豐厚的收益。”她說。

“上周大宗商品高位遇阻、振蕩加劇，部分品種有拐頭跡象，建議投資者注意不同品種行情的結構性變化，多頭交易者需要對倉位持強棄弱；而空頭交易者不妨放慢開倉節奏，寧可錯過局部價格空間，等待市場確定性概率提升。”譚偉鴻表示。

據譚偉鴻介紹，今年全國賽的整體利潤水平明顯表現出以兩個月為周期的時間特點。具體來看，最初兩個月參賽利潤直線上升至10億元，源于參賽者抓住了大宗商品本年度最大的下跌趨勢性行情；6—7月，大宗商品改變流程下跌模式探底回升，而股指衍生品卻在普遍看漲情緒中突然向下突破，導致參賽利潤從盈利高點快速轉負；近期，股指衍生品出現爆發性上漲，參賽者迎來總利潤的正向回歸。

今年大賽賽程已過三分之二，在譚偉鴻看來，眾多前期業績突出的參賽選手，因為沒有給予“時間因素”足夠的考量，缺乏對利潤增長曲線的時間軸可持續性的關注，導致利潤大幅回撤，優勢的參賽排名也一去不復返，非常可惜。

對于大部分參賽選手來說，參加大賽本質上是為了提升自己市場參與的認知水平和交易能力。因此，譚偉鴻建議，在大賽最后階段的兩個月，對于已經取得優勢業績的參賽者，優先考慮賬戶的穩健性指標。“行路難，知止更難。知止，對于在長期主義的投資者來說，是尤為重要的心性品質。而對于當前排名一般的參賽者，有兩點值得關注，一是體驗，體驗在一個比賽的過程中交易心態的提升，體驗在完善的賽事大數據中思考能力的提升；二是等待，市場永遠在波動中運行，行情也永遠會展現出波動的魅力，而屬于自己的交易機會，卻需要在相對穩定的交易理念中耐心等待。”

“從角逐勝負的角度而言，大賽進入最后兩個月的賽程，已經取得較好排名的選手其實可以相對保守一點，在獲取收益和控制回撤兩方面進行均衡考慮。以往屆比賽的經驗而言，早期的第一名往往不是最后的第一名，這已經充分說明了守住勝利果實的重要性。而對于尚未展露頭角的參賽選手，耐心等待有把握的爆發性機會可能比當下病急亂投醫更有意義。”胡嘉佳說。

全球賽方面，截至8月3日，參賽人數達471人，總資金4540萬美元。受行情波動的影響，全球賽的賬戶凈利潤水平隨之波動。截至8月3日，全國賽凈利潤回落至86.5萬美元，較前一周下降幅度近10%。

此外，上周“期貨尋星”投顧選拔賽參賽人數出現較大增長，主觀組、量化組和對沖套利組共有915名參賽選手。從當前排名情況來看，主觀組前三名分別為“段力銘15609169446”“平常人家”和“倪1”；量化組前三名分別為“玄武”“三步跟莊法”和“行為資本”；對沖套利組前三名分別為“簡合科技”“小白他父皇”“洼盈套利B”。

鄭商所期權專項獎方面，截至8月4日，交易鄭商所期權品種的賬戶數達到13728個。“鄭商所期權專項獎”交易商獎項方面，目前徽商期貨、華安期貨、方正中期期貨排名靠前；“鄭商所期權專項獎”交易者獎項方面，排名前三的分別為“深海石”“春夏秋冬”“豆你玩”。