制造業數據向好+疫苗希望 黃金投資人正在獲利撤離

周四(7月2日)現貨黃金窄幅震蕩，現報1770.29美元，漲幅0.01%。

周三金價從八年來高點大幅下滑，現貨黃金一度跌破1760關口，刷新本周低點至1759.36美元/盎司，盤中早些時候曾觸及2012年10月以來最高的1789.28美元;因美國制造業數據好于預期并且疫苗試驗進展侵蝕了對黃金的避險需求。

同時隨著黃金逼近1800美元關口，部分投資者選擇獲利了結也使得黃金出現大幅的回落。

不過美聯儲考慮重拾特定條件滿足前維持低利率的承諾，且預計消費支出復蘇不會特別迅速，基調偏鴿，因此黃金一度收復1770美元關口。此外歐洲經濟數據好轉，部分削弱美元的吸引力，美元跌至一周低點。同時美國單日新增確診比例創紀錄新高，部分州重啟封鎖，這使得經濟下行的壓力加劇，也增強了黃金的避險吸引力，因此限制了黃金的跌幅。

日內非農數據。隔夜ADP就業人數創下歷史最大增幅，但是總體不及預期，凸顯就業復蘇緩慢，但是5月ADP就業人數從-276萬人大幅上修至306.5萬人，多空信號交雜，因此黃金總體反應有限，市場將從周四公布的非農數據中進一步尋找勞動力市場的線索。若非農報告整體表現不佳，那么在全球疫情二次反彈憂慮升溫的背景下，黃金價格有望繼續走升。反之可能會強化市場對于經濟復蘇的預期，并繼續打壓金價。

同時還需要美國失業金數據和工廠訂單數據，歐元區5月失業率也值得。

總體而言，市場仍需繼續全球經濟數據表現和疫情相關的消息，如果疫苗的希望和經濟數據向好，會繼續推動市場的風險情緒，這將使得黃金持續承壓于1800關口，任何時候跌破此前的密集成交區間1745/1750，警惕進一步下行的風險。但反之，黃金可能繼續受市場追捧，并上破1800。值得注意的是，因獨立日假期，美國市場休市或者提前休市，投資者需具體的交易時間。

制造業數據向好+疫苗希望，黃金回落近30美元

金價周三從近八年高位回落，因股市上漲，受美國制造業數據令人鼓舞，且對出現潛在疫苗希望不斷上升提振。

富拓外匯(FXTM)分析師Lukman Otunuga表示：“對美國經濟復蘇速度快于預期的樂觀情緒再度升溫，可能推動冒險情緒，最終削弱對包括黃金在內的避險資產的胃納。”

美國制造業活動在6月反彈，觸及一年多來最高水平，6月制造業PMI指數從5月的43.1升至52.6，創2019年4月以來最高，結束連續三個月萎縮的局面。

BioNTech和輝瑞研發的疫苗在早期人體試驗中顯示出潛力，令人們燃起希望，也給股市帶去提振。研究人員周三稱，輝瑞公司及其合作伙伴BioNTech生產的一種實驗性新冠病毒疫苗在早期研究中顯示出有效的積極跡象。

研究人員報告說，與未接種疫苗的新冠恢復患者相比，接種了疫苗的健康成年志愿者在接種四周和第二次接種七天后抗體水平更高。

研究人員說，這一疫苗似乎也有良好的耐受性，沒有觀察到嚴重的副作用。

受此影響，標普500和納斯達克指數在第三季首個交易日收高，道瓊斯工業指數收跌77.91點，或0.3%，報25734.97點;標普500指數收高15.57點，或0.50%，報3115.86點;納斯達克指數收高95.86點，或0.95%，報10154.63點。

追蹤市場風險情緒的恐慌指數跌至3周低點，最低觸及28.20，也反映出市場風險情緒回升，這使得黃金一度自日內高點回落近30美元。

通縮環境下，隨著黃金逼近1800，部分投資者獲利了結

另一個導致金價回落的原因是相當一部分投資者選擇獲利了結。

由于擔心疫情二次蔓延，且全球央行加大刺激措施并保持低利率以緩解大流行對經濟的打擊，上個季度金價飆升超過13%。

全球最大的黃金上市交易所交易基金SPDR Gold持金量在第二季增加了211.9噸，增幅接近22%，這反映出投資者對黃金的高需求。

但是黃金作為對沖通脹的工具，黃金的價格往往會追隨通脹而出現上漲，然而就目前而言，全球經濟短時間處于通縮的過程中，持續低迷的通脹可能會使得投資者涌入債市，可能會限制黃金的漲幅。

考慮到黃金已經逼近1800美元關口，因此短時間可能有所承壓，因此部分投資者選擇高位了結。

ADP就業人數創下歷史最大增幅，但增幅低于預期，日內非農數據

美國6月ADP民間就業崗位增加236.9萬個，增幅低于預期，因復工復產的企業并未顯示出重新雇用工人的迫切意愿。

盡管ADP就業人數仍創下歷史最大增幅，同時5月ADP就業人數從-276萬人大幅上修至306.5萬人。對此ADP就業數據公司副總裁稱，隨著經濟繼續緩慢復蘇，我們看到曾經失業最嚴重的行業出現了明顯反彈，事實上，這個月新增的工作崗位中，有70%來自于休閑、酒店業、貿易和建筑業。這給黃金帶來部分壓力。

但總體而言，ADP就業人數不及預期的增加290萬人。同時全球再就業公司Challenger，Gray & Christmas發布的另一份報告顯示，雇主6月宣布裁員170219人，同比增長306%。顯示出就業市場復蘇可能慢于市場預期。

總體而言ADP數據多空信號交雜，因此黃金總體反應有限，因此市場將從周四公布的非農數據中進一步尋找勞動力市場的線索。

日內非農數據，原定于北京時間周五(7月3日)20:30公布的美國6月季調后非農就業人口變動和失業率，因美國獨立日假期提前至北京時間周四(7月2日)20:30公布，ADP就業報告的欠佳令市場對非農報告欠佳的預期升溫，共識預期顯示美國6月非農就業人口料增加309萬，失業率降至12.5%，平均每小時工資年率降至5.3%。

若非農報告整體表現不佳，那么在全球疫情二次反彈憂慮升溫的背景下，黃金價格有望繼續走升。澳新銀行分析師指出，國際現貨黃金價格此后仍有進一步上行空間，上破1800美元只是時間問題，但其具體走向仍取決于各國央行的寬松力度前景。

BK資產管理分析師預計，上月將恢復300萬個工作崗位，失業率將從13.3%降至12.5%。如果不是美國的新冠肺炎確診病例數激增，以及主要州暫停經濟重新開放的進程，勞動力市場進一步復蘇的前景將對外匯和股票市場非常有利。不幸的是，投資者將6月份的數據，并擔心這種增長能否在第二季度持續下去。

美聯儲紀要考慮重拾特定條件滿足前維持低利率的承諾，基調偏鴿部分支撐金價

北京時間周四凌晨，美聯儲公布了6月貨幣政策會議的紀要

會議紀要顯示，官員們認為，目前的貨幣政策立場仍然適當，但美聯儲應加強向市場提供未來政策方向的前瞻指引。

大多數與會者表示，委員會應該就聯邦基金利率的路徑，以一種更明確的形式、傳達前瞻性指導，并就購買國債和機構抵押支持證券提供更清晰的信息。

同時多位委員傾向于承諾保持低利率，直到通脹達到或甚至略高于美聯儲2%的目標。幾位政策制定者傾向于將利率調整與達到特定的失業率水平捆綁在一起。而只有幾位官員稱，更傾向以失業為指導。

官員們在會上討論了美債收益率曲線控制的利弊，同意需要進行更多分析，對是否控制債券收益率曲線上仍有很多疑問。

會議紀要還顯示，官員們對2020年GDP的中位數預測為收縮6.5%，2021年增長5%，2022年增長3.5%。官員們認為，經濟前景仍然存在很大的不確定性和巨大的風險。官員們指出，國會為家庭、企業及州和地方政府提供的財政支持可能是不夠的

美聯儲會議紀要還顯示，在對經濟的討論中，政策制定者表示，他們預計消費者支出將在2020年下半年強勁反彈。但是他們“預計今年過后，消費者支出的復蘇不會特別迅速。”美聯儲官員們強調，在醫療保健政策和財政政策領域采取的措施，以及家庭和企業的行動，將決定美國經濟是否能迅速，及時地恢復到更正常狀況。

總體而言美聯儲考慮重拾特定條件滿足前維持低利率的承諾，且預計消費支出復蘇不會特別迅速，基調偏鴿，因此黃金一度收復1770美元關口。

歐元區數據改善降低美元吸引力

此外美元回落也給黃金提供部分支撐。

周三美元震蕩回落，因美國經濟數據總體穩健，歐洲數據改善，削弱了美元作為避險貨幣的吸引力。

歐洲央行首席經濟學家連恩發出政策行動將暫停的信號，他認為，經濟正在復蘇，市場已經企穩，但還需要數月才能看到明確的復蘇形態。

同時德國6月季調后失業人數變動降至6.9萬人，好于預期12萬人。

此外德國6月Markit制造業PMI終值上修至45.2，好于預期44.6。對此Markit經濟學家Phil Smith表示，數據顯示，更多的德國制造商就開始增產，信心也在恢復，盡管困難的局面大概率會持續一段時間，不過亞洲市場的銷售已經開始回升，尤其是中國。

同時周三公布的歐元區6月Markit制造業PMI終值上修至47.4，好于預期46.9。隨著此前德國總理默克爾對于復蘇基金表示贊同，周三德國外長也表示，歐盟復蘇基金有望在7月達成協議。

總體而言，歐洲經濟復蘇的勢頭部分打壓了美元，因歐洲目前的抗疫局勢明顯好轉，而美國的單日新增確診人數仍處于創紀錄新高的過程中，因此部分削弱了美元的吸引力?？紤]到當前全球經濟依舊疲軟，因此使得部分避險資金回流黃金。

但是部分分析師也警告稱，考慮到疫情二次蔓延的風險加劇，美元仍有走強的可能。瑞銀財富管理7月1日發布最新報告稱，全球累計新冠肺炎確診病例已突破1000萬例，加上部分地區疫情出現反彈，投資者憂慮經濟恢復情況，避險資金最近加快流進美元。因為在3月流動性危機一度使得美元觸及103關口，疫情蔓延風險是觸發流動性需求的關鍵因素。

全球抗疫局勢依舊嚴峻，部分地區二次封鎖加劇經濟復蘇的難度，支撐金價

全球抗疫局勢依舊嚴峻也給黃金帶來支撐。

美國周三報告新增超過48000例新冠肺炎確診病例，續創疫情開始以來的新高。美國得州新增新冠肺炎確診病例超8000例，新增死亡病例數創6周新高。美國佛羅里達單日新增新冠肺炎確診病例連續9天破5000例。

同時據巴西衛生部6月30日下午公布的疫情數據，巴西24小時內新增新冠確診病例33846例，累計確診1402041例;新增死亡病例1280例，累計死亡59594例。

巴西的累計確診和累計死亡病例數均位列全球第二，僅次于美國。數據還顯示，巴西累計治愈病例790040例，治愈率達56.3%。

世衛組織稱全球過去一個月新增病例占總確診數60%，總干事譚德塞表示令人擔心的是一些國家沒有充分利用現有防控工具，只采取了部分預防措施，這些國家將面臨長期、艱難的局面。

隨著近期疫情再次反彈，部分國家重啟封鎖。此前澳大利亞新南威爾士州向疫情嚴重地區的居民關閉州界，同時英國衛生部長馬特·漢考克此前證實，由于感染者增多，萊斯特市將繼續處于封鎖狀態，直到至少7月18日。截至6月23日的兩周內，該地區共有866人檢測出陽性。

隨著全球部分地區重啟封鎖的可能性加大，可能會加劇經濟下行的壓力，這也推動黃金的買需。

特別提醒：因獨立日假期，美國市場休市或提前休市

因美國獨立日假期，美國6月份非農就業報告，提前一天至周四(7月2日)20:30出爐;

美國紐約證券交易日周五(7月3日)休市一天;

周五芝加哥商品交易所(CME)旗下貴金屬(包括COMEX黃金等品種)與外匯合約交易提前于北京時間7月4日凌晨01:00收市;普通外匯市場不休市，但一般波動極小。

周五倫敦金屬交易所(LME)旗下現貨黃金、現貨白銀等貴金屬品種提前于北京時間7月4日凌晨01:00收市

尤其注意的是，在假期之前，經紀商可能會有一定的倉位調整和獲利了結傾向，鑒于基本面多空消息摻雜，市場對非農數據的解讀也可能出現反復，進而影響到市場情緒，這可能促使金價在多空雙方大幅拉鋸后才會選擇進一步的方向，造成短線多空雙殺的結果，投資者需要予以警惕。