解碼股權：員工持股計劃助推國企改革 股權激勵員工為公司創(chuàng)造價值

解碼股權的服務客戶A公司是一家傳統(tǒng)國有企業(yè)，是原來國家部委改制而來的特大央企，其一半的下屬單位是事業(yè)單位，面臨業(yè)務二次轉型和事業(yè)單位改制的雙重壓力。

在員工滿意度調查中，洞察到了優(yōu)秀骨干面臨較大的家庭和生活等方面的壓力，年輕員工也很注重自身的職業(yè)成長，加之競爭對手采用了行業(yè)領先的薪酬策略，總體來看，人才隊伍建設面臨較大挑戰(zhàn)，外有競爭，內有需求。因此，撰寫了一份《人才隊伍建設現(xiàn)狀及趨勢分析報告》，一改定性居多、定量過少的行文特色，用數(shù)據(jù)說話，用各類指標呈現(xiàn)出目前事業(yè)與人才、組織與人才、人才與人才之間的矛盾。

對此，解碼股權提出了改制方案，經(jīng)過高層的果斷決策，提出了包括科技成果轉化、股權激勵等多種激勵手段，綁定長期核心利益，提升公司治理水平，用以穩(wěn)定軍心，建立強有力的人才支撐。

2005~2009年，屬于國企改制審慎引入員工持股;2013~2015年，混合所有制經(jīng)濟實施員工持股。2014年，國家出臺了一系列有利于員工持股計劃的政策。比如：5月，國務院出臺《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，(新國九條)鼓勵上市公司建立市值管理制度，完善上市公司股權激勵制度，允許上市公司按規(guī)定通過多種形式開展員工持股計劃;6月，證監(jiān)會立即印發(fā)《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》;9月，上交所制發(fā)了《上海證券交易所上市公司員工持股計劃信息披露工作指引》;11月，深交所制定了《員工持股計劃信息披露業(yè)務備忘錄》。滬深兩市做出了便于操作的落地規(guī)定。

這里的員工持股計劃，在某種程度上，可以理解為員工集資買股份，而美國的員工持股計劃(ESOP)僅僅就是股權激勵的一部分。持股總量不得超過公司總股本的10%，單個員工持股總量不得超過總股本的1%。

一般有三種資金來源：個人出資(員工自籌)、公司出資(激勵基金)和外部融資。員工自籌資金可以強化綁定公司股東與員工利益，激勵員工持續(xù)為公司創(chuàng)造價值。

公司出資部分中，激勵基金機制與公司業(yè)績緊密綁定，激勵員工創(chuàng)造未來公司收益增值。首次實施可使用工資總額余量，未來年度實施計提激勵基金。基于過去5年平均利潤增量或基于上一年度利潤增量計提激勵基金，目標計提比例設置為5%~15%，不要忘了，還需設置計提的門檻業(yè)績條件，諸如，達成ROE、規(guī)模等業(yè)績條件。

比如，有的事業(yè)單位改革或企業(yè)改制，可以進行測算，2016年公司目前工資總額余量，可用于首次實施的資金來源;后續(xù)年度實施：初步建議未來每年基于業(yè)績(超額利潤)達成情況，計提激勵基金作為下一年度員工持股資金來源。

也有通過外部融資/結構化資管產(chǎn)品進行杠桿融資。在資本市場好的情況下，一定程度減輕員工資金壓力，增加激勵。

對于個人與組織的出資比例，一般地，個人出資與公司出資配比設置為1：1(即員工出資1元，公司配比1元)或個人資金購股數(shù)量與公司出資購股數(shù)量配比設置為1：1(即員工購1股，公司配1股)。不管怎樣，基于價值與股數(shù)來進行授予需要有個平衡考量。

需要注意的一點，每年都要對整體業(yè)績、員工貢獻度等動態(tài)調整總量、范圍與分配結果。

分配步驟大體分為四步：明確當期激勵基金實際余額，確定組織內部各層級授予價值的基準水平;按照歷史貢獻、績效表現(xiàn)調節(jié)個人授予基準水平;調整個人授予額度;在個人目標授予額度下，員工自愿出資認購，企業(yè)隨按照員工認購額度配比。員工持股計劃應充分激勵員工創(chuàng)造更大價值，并且充分尊重員工在企業(yè)每個崗位價值和歷史貢獻。還需制定好退出機制，做好離職條款等特殊情況處理。

員工持股計劃通常根據(jù)崗位層級/崗位重要性、司齡/歷史貢獻、績效表現(xiàn)、發(fā)展?jié)摿?能力等維度建立選拔模型，通常包含崗位層級或崗位重要性、績效表現(xiàn)、司齡以及發(fā)展?jié)摿?能力。

參照市場實踐，設置關鍵管理層級層級差異系數(shù)：

副總經(jīng)理為總經(jīng)理的1/2

總監(jiān)為總經(jīng)理的1/3

部門正職為總經(jīng)理的1/5

部分層級崗位職責差異度相對更小，建議層級差異系數(shù)設置為0.8(如正副職)

總監(jiān)與副總監(jiān)

部門正職與部門副職

業(yè)務主管與其他員工

國有企業(yè)要永續(xù)發(fā)展，進行深化改革是必由之路，解碼股權此次助推A公司成功改革，得到了認可和推廣。