新股頻頻破發(fā)受關(guān)注 證監(jiān)會(huì)副主席：定價(jià)能力要進(jìn)一步提升

新股頻頻破發(fā)，受到多方關(guān)注。4月21日晚間，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)分論壇上談到新股破發(fā)的問(wèn)題。他表示，最近有些IPO跌破發(fā)行價(jià)，不是說(shuō)IPO太多了，而是說(shuō)定價(jià)能力要進(jìn)一步提升。

記者注意到，去年年底上市首日破發(fā)的新股數(shù)量占當(dāng)月新股的比例在15%以下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月22日，今年A股共有114只新股上市，其中62只已跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)比例高達(dá)54.38%。有投資者表示，如今新股中簽等于大概率“中槍”。

在此背景下，新股棄購(gòu)率也大幅提升，并創(chuàng)下歷史記錄。有不少券商已提醒投資者提前做足功課，理性看待破發(fā)，比如在市盈率、上市板、基本面等方面進(jìn)行對(duì)比分析。

今年超五成新股破發(fā)

在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，A股一直流傳著“新股不敗”的神話(huà)，即投資者在新股上市前申購(gòu)，可趁新股上市首日大漲獲利賣(mài)出。然而，這一套路逐漸失靈，不少新股上市首日不僅不漲，反而大跌。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月22日，今年A股共有114只新股上市，其中62只已跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)比例高達(dá)54.38%。其中33只新股上市首日便破發(fā)，占比近三成。主要集中在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板。

以4月上市新股為例，4月8日，在科創(chuàng)板上市的新股普源精電在上市首日即破發(fā)，收盤(pán)下跌34.66%。4月12日，國(guó)內(nèi)射頻芯片龍頭企業(yè)新股唯捷創(chuàng)芯在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價(jià)格66.6元/股，收盤(pán)時(shí)跌幅為36.04%，刷新今年上市首日破發(fā)紀(jì)錄。4月22日上市的賽微微電發(fā)行價(jià)74.55元/股，開(kāi)盤(pán)價(jià)52.33元/股，上市首日跌26%，單簽虧損過(guò)萬(wàn)元。此外，賽微微電的網(wǎng)上棄購(gòu)金額也多達(dá)1.23億元。

在中簽虧損上，今年1月14日，翱捷科技登陸科創(chuàng)板，定價(jià)164.54元/股，上市首日破發(fā)33.75%。若投資者在當(dāng)日收盤(pán)價(jià)位置賣(mài)出，中一簽虧損約2.77萬(wàn)元。截至最新收盤(pán)，翱捷科技已跌去61.43%，成為今年上市以來(lái)跌幅最大的新股。

新股棄購(gòu)再創(chuàng)歷史記錄

伴隨破發(fā)潮，資本市場(chǎng)也屢現(xiàn)新股棄購(gòu)現(xiàn)象。

4月22日在科創(chuàng)板上市的芯片股納芯微備受關(guān)注。該股發(fā)行定價(jià)230元，為今年以來(lái)最高價(jià)新股。納芯微擬募資7.5億元，最終募資58億元，超募近50億元，被稱(chēng)為年內(nèi)的“超募王”。納芯微被散戶(hù)網(wǎng)上棄購(gòu)了7.8億元，占本次網(wǎng)上發(fā)行總數(shù)的38.76%，創(chuàng)造了A股有史以來(lái)的最大棄購(gòu)金額和棄購(gòu)比例。

此外，4月21日上市“巨無(wú)霸”中國(guó)海油，是今年A股募集資金最大的IPO。受近期市場(chǎng)低迷影響，申購(gòu)過(guò)程中也出現(xiàn)了大量棄購(gòu)。

不過(guò)值得一提的是，受到棄購(gòu)的這幾個(gè)新股，上市首日表現(xiàn)還不錯(cuò)，中國(guó)海油一度達(dá)到44%的漲停上限。今年最貴新股納芯微也高開(kāi)8.7%，為今年半導(dǎo)體新股中“最肥”的一只，在今年上市的所有A股公司中，位列第八。

投資者需要及時(shí)調(diào)整打新思路

市場(chǎng)分析，近期的新股破發(fā)和棄購(gòu)增多，與今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓、股市震蕩走低的大背景相關(guān)。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，注冊(cè)制改革很大程度上改變了市場(chǎng)預(yù)期，使得新股定價(jià)更加市場(chǎng)化，以往“新股不敗”的神話(huà)基本難以再現(xiàn)，投資者不應(yīng)盲目投資新股，而是要認(rèn)真研究新股的基本面是否值得長(zhǎng)期投資。

為何近期棄購(gòu)比例高只發(fā)生在網(wǎng)上，而網(wǎng)下基本全額申購(gòu)?據(jù)記者了解，網(wǎng)下投資者如果棄購(gòu)一次，就會(huì)被視為違規(guī)。事實(shí)上，網(wǎng)上棄購(gòu)也是一種違約行為。目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊采用按持有市值申購(gòu)、中簽后再繳款的信用申購(gòu)模式，相較投資者申購(gòu)前需全額預(yù)繳資金的申購(gòu)模式，可有效避免造成大量資金凍結(jié)，提升投資者資金使用效率，但并不表示投資者申購(gòu)后可隨意放棄繳款。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，網(wǎng)上投資者12個(gè)月內(nèi)累計(jì)出現(xiàn)3次中簽但未足額繳款的，6個(gè)月內(nèi)將無(wú)法再參與新股申購(gòu)。

為此，專(zhuān)家建議，網(wǎng)上投資者需要及時(shí)調(diào)整打新思路，加強(qiáng)對(duì)新股申購(gòu)相關(guān)規(guī)則的學(xué)習(xí)，打新之前要先對(duì)上市企業(yè)有充分的了解和認(rèn)知，理性參與新股申購(gòu)。