震蕩上漲之后 國際油價在上周末呈現下跌趨勢

8月7日，國際原油期貨價格小幅下跌。

上周國際油價震蕩上漲

上周初，由于美歐經濟數據利好、美國原油庫存大幅下降、美元貶值以及伊拉克減產，支撐國際油價走強;然而隨后全球新冠病例數的不斷攀升及美國新一輪大規模經濟刺激計劃停滯不前，加重市場對石油需求復蘇的擔憂，導致油價回落。上周布倫特原油期貨均價為44.65美元/桶，周環比升1.32美元/桶(3.06%)，波動范圍為44.15-45.17美元/桶。8月以來布倫特期貨均價為44.65美元/桶，環比升1.43美元/桶(3.30%)，2020年以來布倫特期貨均價為42.35美元/桶，相比2019年均值降21.8美元/桶(-33.98%)。上周WTI原油和阿曼原油期貨平均價分別為41.61美元/桶和43.89美元/桶，分別較前一周升0.79美元/桶(1.95%)和升0.75美元/桶(1.73%)。

美國原油庫存減少，汽油、餾分油庫存增加。

EIA公布的庫存報告顯示，截至7月31日當周，美國原油庫存減少737.3萬桶，至5.186億桶，之前預估為減少300萬桶。庫欣地區原油庫存增加53.2萬桶，至5195.3萬桶。汽油庫存增加41.9萬桶，至2.4781億桶，之前預估為減少17萬桶。包括取暖油和柴油的餾分油庫存增加159.1萬桶，至1.7998億桶，之前預估為增加27.9萬桶。報告還顯示，原油日凈進口增加125.6萬桶，至319.1萬桶，煉廠加工量較前一周增加4.2萬桶，至1463.7萬桶/日，煉廠產能利用率為79.6%，較上周提高0.1個百分點。

美國成品油需求環比上升。

截至7月31日四周美國成品油日均需求量為1828.5萬桶，同比降13.6%，環比升2.9%;汽油日均需求量為865.6萬桶，同比降9.1%，環比升2.4%;餾分油日均需求量為356.3萬桶，同比降8.7%，環比升3.1%。

短期內美元將呈現偏弱走勢。

上周，因美國兩黨關于抗疫經濟刺激計劃的談判數次瀕臨崩潰，美元承壓走低，周五公布的美國就業數據好于預期，提振市場信心，美元指數小幅反彈。預計短期內美元將維持震蕩偏弱走勢。上周五美元指數收于93.435，較前一周五升0.086，周平均達到93.203，環比降0.234。上周五歐元兌美元匯率報1.1786，較前一周五升0.0101。截至2020年8月4日，對沖基金等機構投資者持有的歐元凈多頭環比增加2.31萬手，至18.06萬手，后市看多氣氛增強。

布倫特、WTI原油期貨合約非商業凈多持倉量一減一增。

截至2020年8月4日，WTI原油期貨合約非商業凈多持倉為53.63萬手，比前一周增加0.37萬手，后市看多氣氛增強;布倫特原油期貨合約非商業凈空持倉為7.3萬手，比前一周增加1.86萬手。2020年8月7日，2020年12月WTI原油期貨合約價格為42.19美元/桶，較前一周五升0.97美元/桶。2020年12月WTI原油期貨合約交易量為65857手，較前一周五增加0.35萬手。

預計本周國際油價維持震蕩走勢。

經濟方面，近期公布的美國和歐元區經濟數據均利好，顯示其經濟活力逐步恢復。美國失業率從4月的14.7%降至7月的10.2%，7月制造業和非制造業PMI分別升至54.2和58.1，經濟活動持續擴張;歐元區7月PMI一年半以來首次超過榮枯線，制造業和服務業PMI分別達到51.8和54.7。但另一方面，全球新增新冠病例數繼續刷新最高紀錄，加之中美關系持續緊張，限制了市場樂觀情緒。供需方面，隨著經濟活動恢復，歐美石油消費顯著回升，但全球新冠疫情發展形勢依然嚴峻，后期石油需求繼續回升的步伐或放緩。8月起，減產聯盟將縮減其減產量，伊拉克宣布將彌補沒能完成的OPEC+減產計劃配額，在8月額外減產約40萬桶/日。美國原油產量在1100萬桶/日的低位徘徊，石油在用鉆機數進一步下降至176臺，短期內恢復無望。美國石油庫存壓力持續緩解，本周商業原油庫存驟降740萬桶，至5.2億桶。投機方面，截至7月28日， WTI原油期貨合約非商業凈多持倉量相比前一周小幅上升，而布倫特原油期貨合約非商業凈多持倉量則大幅下降，顯示投資者仍在多空之間躊躇，市場缺乏明確方向。近期布倫特油價最高觸及45.17美元/桶，3月6日油價大跌序幕拉開前的45.27美元/桶將為重要阻力位。綜合判斷，預計本周國際油價將維持震蕩走勢，WTI和布倫特均價分別為42美元/桶和45美元/桶。