2020上半年基金業績出爐 十強被醫療基金包攬

2020年上半年的基金戰績已出爐，創金合信基金公司旗下醫療保健基金以83%的收益率奪得冠軍。

盡管公募基金年初開始集中火力吸引資金認購科技主題基金，但年初至今真正讓基民賺到大錢的卻是醫療主題基金。Wind數據顯示，截至6月30日的數據顯示，排名前100的基金中有超過60只基金是醫療基金，基金業績十強更被醫療基金全部包攬。

業內人士指出，醫療主題基金合同中的強制性“押注”，令醫療主題基金經理霸屏排行榜，奪得半年度冠軍的皮勁松僅有20個月的基金經理經驗。此外，除了合同的“幫助”，皮勁松采取了集中持倉的激進策略，前十大重倉股占比高達69%，也是領先同類醫療基金因素之一，這意味著基金業績排名大戰中，集中持倉、激進策略仍是冠軍策略的首選。

醫療基金承包基金業績十強

6月30日已進入基金業績半年度大戰的最后一日，醫療基金以壓倒性優勢成為基金業績排行榜中各類型基金的第一主角。

Wind數據顯示，截至6月30日晚間的數據顯示，創金合信基金公司旗下創金合信醫療保健基金的半年度收益率為83.17%。排名第二的廣發醫療健康基金同期收益率為77.94%，排名第三的寶盈醫療保健滬港深基金的同期收益率為75.84%。

考慮到6月30日滬深A股雙雙大漲，且創金合信醫療保健基金、廣發醫療保健基金、工銀瑞信前沿醫療基金的主要重倉股較為接近，在創金合信醫療保健基金已經領先第二名超過四個點的情況下，6月30日的市場變化已不足以改變基金業績排名。

6月30日晚間披露的凈值數據顯示，創金合信醫療保健基金繼續以較高的優勢，獲得半年度業績冠軍，領先第二名的收益率，由6月29日晚間的4個點優勢，擴大至6月30日晚間的約6個點。

這意味著，隨著滬深A股昨日強勁反彈，創金合信醫療保健基金的彈性得以增強。顯然，6月30日的A股表現，令創金合信醫療保健基金擴大了凈值上漲的優勢，市場人士認為，這得益于該基金采取集中持股的進攻性策略。

券商中國記者注意到，在2020年上半年擠進業績十強的基金中，幾乎清一色來自中小基金公司，頭部基金公司僅有廣發基金、南方基金、工銀瑞信基金等。

若進一步分類出混合型基金的業績排名，截至今年6月30日的數據，融通基金旗下的融通醫療保健基金在該領域的半年度收益率為73.68%，位列混合型基金的半年度業績冠軍，同時，融通基金也拿下了混合型基金的亞軍，截至6月30日晚間，融通健康產業基金半年度的收益率為70.07%，領先第三名中信建投(39.27 -0.28%,診股)醫改基金約1個點。

QDII基金在半年度的業績排名也基本出爐。截至6月29日的數據顯示，上投摩根中國生物醫藥基金半年度的收益率為61.37%，其次為富國藍籌精選QDII基金，同期收益率為51.05%，匯添富全球消費、南方香港成長基金的收益率均在40%左右。

基金首尾業績差距超過107%

醫療基金在半年度基金業績大戰中大放異彩之際，科技主題基金表現如何呢?券商中國記者注意到，在排名前列的基金中，只有富國互聯科技、廣發新經濟、金鷹策略配置等少數幾只表現優異。在股票型基金的分類中，富國互聯科技基金排名第15名，截至6月29日的半年度收益率為55.78%。

此外，金鷹策略配置基金也可以看成一只科技主題基金，根據該基金披露的第一季度持倉，金鷹策略配置基金的前十大重倉股幾乎清一色指向半導體行業與IT信息化領域，截至2020年6月29日，金鷹策略配置基金的半年度收益率為57.48%，在偏股型基金的分類排名中位列第11名。

總體上看，2020年上半年的賺錢效應極為顯著，wind數據顯示，截至6月30日的數據，在全部8828只開放式基金中，高達7046只基金取得正收益，占比高達79.8%，其中有1442只基金的收益率超過20%，90只基金的半年度收益率超過50%。

不過，基金業績懸殊的現象也不容忽視。Wind數據顯示，截至6月29日，2020年的基金首尾業績差距已超過107%，排名業績倒數第一名的是華商基金旗下的華商回報1號基金，該基金因踩雷債券，導致華商回報1號基金半年度收益率虧損24.11%。

強制“押注”幫了基金經理大忙

醫療主題基金的基金經理霸屏業績排行榜，究竟能說明什么?

“只要管理的是基金符合基金合同規定的醫療主題基金，就基本注定該基金的業績會進入市場前列。”華南地區的一位基金經理認為，最近兩年的A股市場是行業輪動性質，投資機會具有更強的主題投資的特點，這導致押注某一個行業能夠取得極高的超額收益。

深圳一位私募基金經理則認為，正常情況下，基金投資不會將前十大重倉股全部投入一個行業，這就導致了“正常投資”不可能獲得極高的收益。“大部分基金總需要用一些倉位配置到其他行業上，分散重倉股的行業屬性，這必然會影響到業績。”

值得一提的是，行業主題基金的合同強制性規定了“押注”的屬性。以半年度業績冠軍創金合信醫療保健基金為例，該基金合同規定——基金的投資組合比例為股票投資占基金資產的比例為80%-95%，其中，投資于醫療保健行業的股票不低于非現金基金資產的80%。

也就是說，基金合同對醫療行業投資比例的強制性規定，已經確保了創金合信醫療保健基金在2020年的半年度業績不會太差，或者說，醫療主題基金合同要求“押注”醫療行業股票的要求，能夠保證即便基金經理是新手，亦能在2020年的A股行情中走出精彩的業績。

在2020年上半年聲名鵲起的皮勁松，正是一位得益于基金合同強制性規定的新手基金經理。

公開資料顯示，皮勁松畢業于中國藥科大學，獲碩士學位，2009年9月至2012年4月先后任職于中藥固體制劑國家工程中心、上海藥明康德(96.40 -0.21%,診股)新藥開發有限公司從事技術開發工作，2012年4月加入東莞證券研究所任研究員，2014年8月加入創金合信基金管理有限公司，歷任研究員、投資經理，現任創金合信醫療保健基金的基金經理。

皮勁松的基金經理經驗尚不足2年，而其聲名鵲起的經歷與基金合同的強制“押注”有莫大關聯，此外，其任職基金經理的時間也恰好處于市場底部，資料顯示，皮勁松在2018年10月31日正式擔任創金合信醫療保健基金的經理。

2018年10月31日恰恰為深證成指的底部位置，當時為7300點，皮勁松任職基金經理后的，該指數運行的最低點為7100點，但未在底部持續多久，很快就開始強力反彈。皮勁松剛剛當上兩個月的基金經理，深證成指就從2018年12月的7100點一路暴漲到2019年4月底的10368點附近，至2020年6月29日，又上漲到11992點附近，皮勁松任職基金經理期間，運氣確實不錯，期間深成指的指數上漲幅度高達44%。

2020年初，疫情開始肆虐全球，而醫療保健基金強制基金經理必須“押注”醫藥醫療股票的特點，確保了醫療基金的基金經理沒有更多的選擇。

根據創金合信醫療保健基金披露的2020年第一季度的持倉顯示，皮勁松的前十大重倉股分別為恒瑞醫療、邁瑞生物、萬孚生物(103.10 -0.87%,診股)、長春高新(438.95 +0.84%,診股)、山東蒙藥玻等醫藥板塊股票，十大重倉股持倉占比達到69%。

雖然強制性“押注”令醫療主題基金霸屏基金業績排行榜，但創金合信醫療保健基金能夠高出第二名廣發醫療保健基金四個點的收益，又顯示出押注策略上的不同。

券商中國記者注意到，一季度持倉數據中，廣發醫療保健基金的前十大重倉股合計持倉占比為59%，較創金合信醫療保健基金的前十大持倉少了十個點，意味著廣發醫療保健基金在策略上更注重風險控制。

“注重風險控制，就很難得到最好的業績，凡事有利有弊。”華南地區的一位私募人士稱，集中持倉的策略更具進攻性，雖然一旦市場有變，回撤可能更大，但趨勢一旦形成，其收益也更為可觀，在行業主題的風格下，選股對基金凈值的貢獻并不明顯，持倉的集中度直接體現在凈值表現上，

也就是說，持倉集中度的差別而非選股，成為2020年半年度業績排名的主要因素，由于前十大股票的在醫藥股上的持倉更為激進，十只股票占比高達69%，創金合信醫療保健基金因此在半年度業績大戰中領先廣發醫療保健基金，“押注”是打造基金業績冠軍的主要因素。

值得一提的是，2020年半年度業績排行榜中冠亞季軍，一共涉及到四名基金經理——創金合信醫療保健基金的皮勁松，廣發醫療保健基金的吳興武，寶盈醫療保健滬港深基金的曹潛、郝淼。

上述冠亞季軍的基金經理工作經驗最長為廣發醫療保健基金經理吳興武，基金經理任職時間為60個月。創金合信基金皮勁松的基金經理經驗為20個月，寶盈基金的曹潛、郝淼的基金經理經驗為29個月、18個月，以此來看，本次冠亞季軍的基金經理平均經驗僅為31個月，不足三年時間。