疫苗未到瓶子先瘋狂！正川股份年內漲幅驚人 七成股份即將解禁

在疫苗股以及配套企業股走強的驅使下，8月3日，正川股份三連板后股價破百，但公司有七成股份即將解禁。

8月3日，重慶正川醫藥包裝材料股份有限公司(下稱“正川股份”)股價正式突破100元/股。正川股份早盤高開94元/股，隨后一直保持較高漲幅，上午11點左右再度漲停。截至收盤，該股報收102.17元/股。

年內漲幅驚人

Choice數據顯示，在1月2日至8月3日期間，該股起始價17.32元/股，最終價102.17元/股，最低13.46元/股，最高價102.17元/股，漲幅489.79%。具體而言，正川股份的股價是在今年5月之后崛起的。1月2日至5月6日，該股的均價為16.97元/股，甚至整體還跌了5.73%。但自5月6日起，該股迅速上揚，在7月6日至7月10間獲得5連板，截至8月3日，累計獲得21個漲停，漲幅511.89%。

面對股價表現，正川股份公告提示，近期公司關注到媒體報道疫苗玻璃瓶短缺的市場傳聞，經核查公司尚未接到相關訂單。目前，公司一座中硼玻璃管產品窯爐還處于建設階段，所以公司還只能依靠外購方式生產中硼玻璃瓶，且該業務占比較低。未來即使公司接到相關采購訂單，能實際產生的效益估計也不會對公司產生重大影響。

此外，正川股份提示，其首次公開發行的限售股即將在8月24日上市流通。這部分股票數量達1.129億股，占公司總股本74.67%，請投資者注意二級市場交易風險。

華龍證券投資顧問牛陽認為，正川股份之所以大漲，一方面因為疫苗股以及配套企業股走強，另一方面，重慶正川股份總股本只有1.51億股，流通股本現為3829.99萬股，流通市值35.57億元，便于資金炒作。

高漲幅之下，自5月以來，正川股份已有4名董事、監事減持套現。其中，鄧步鍵減持公司股份1.9萬股，套現46.659萬元;范勇和李正德減持6萬股、1.4萬股，套現182萬元和42萬元;肖清減持2.6萬股，套現105.638萬元。8月3日晚間，股東肖清、姜鳳安發布減持計劃，計劃減持約5萬股，若按今日收盤價計算，這筆減持全部完成后，可套現超500萬元。

瘋狂的瓶子

近來，A股上演了“瘋狂的瓶子”行情，除了暴漲近5倍的正川股份，年初至8月3日，藥用玻璃行業龍頭山東藥玻股價漲幅超過177%。截至8月3日收盤，該股報收76.34元/股，漲幅7.37%。

記者注意到，除了正川股份和山東藥玻這樣專業從事藥用玻璃生產的企業股價大漲之外，一些主業從事其他領域玻璃生產的公司股價也出現上漲。例如，旗濱集團和德力股份。7月13日、7月14日、7日15日，旗濱集團連續三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。德力股份在6月19日、6月22日及6月23日連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，并在6月24日再漲9.95%。

業內人士提示，我國藥用玻璃規模較大的上市企業僅有山東藥玻和正川股份，旗濱集團近年有意將產業鏈延伸至藥用玻璃領域。據安信證券研究表示，在玻璃產業下游需求方面，房地產是大頭，占比達75%;汽車和光伏分別占15%和5%;藥用玻璃及其他應用領域如觸摸屏等合計占比才約5%。

對于這番景象，某大型玻璃生產企業工作人員向《國際金融報》記者表示，“目前關于玻璃瓶的消息大都是炒作，我國醫用玻璃行業暫時還沒有接到新冠疫苗相關產品的訂單。而當前就給出‘藥用玻璃瓶告急’這個判斷也不太恰當，從以往疫苗產品訂單經驗來看，得依據產品的具體成份和工藝來判定其需要使用哪種玻璃瓶。一般來說，用普通玻璃瓶是沒有問題的，我國產能也不低。”

中硼硅替換正在路上

與此同時，該人士也認為，關于玻璃瓶的“焦慮”也不是全無道理，這和我國在逐步推進的中硼硅替換不無關系。

券商研報資料顯示，從材質上看，藥用玻璃分為鈉鈣玻璃和硼硅玻璃。其中，硼硅玻璃又分為低硼硅、中硼硅和高硼硅三類。這三類玻璃中，高硼硅玻璃的化學穩定性和熱穩定性最好，但生產成本和技術難度都是最大的，通常作為特殊藥品包裝和精密化學儀器玻璃。中硼硅玻璃次之，而低硼硅玻璃在熱穩定性和化學穩定性兩方面都較差，但生產成本低和技術難度較小。

中硼硅玻璃作為國際上使用比例超過70%以上的主流注射劑包材，由于生產成本和中硼玻管的工藝問題，在國內使用占比不到10%。自2017年開始，國家藥監局推薦注射劑包裝材料使用中硼硅玻璃，2019年再次發文要求國內仿制藥使用包裝材料不得低于歐美國家包材標準，由此催生國內玻璃瓶替換熱潮。

醫用玻璃行業的相關人士向記者解釋，“藥品有效成分活性相對比較穩定的，可以直接放在普通玻璃瓶中。例如一些用來盛放口服液、藥片等的瓶子，可以不使用中硼硅玻璃。但生物制品、偏酸偏堿類注射液可能會腐蝕玻璃，因此對玻璃材質有要求。這也是最有動力替換玻璃包裝的一個品類。此外，那些需要低溫冷凍干燥的，就對瓶子的抗凍性能、導熱性能有要求。疫苗生產過程中會涉及高溫烘干、低溫凍干等工藝，低硼硅玻璃容易熱脹冷縮而炸裂。從這個角度上，中硼硅玻璃可能更合適。”

然而，比起大多數企業均可生產低硼硅玻璃，目前國內擁有藥用中硼硅玻璃管的生產企業只有正川股份和山東藥玻。根據太平洋醫藥此前報告，若按每人注射1-3次測算，在新冠疫苗全球滲透率達到20%-70%時，對應的疫苗瓶市場空間為5億-50億支。如此一來，若新冠疫苗全部用低硼硅玻璃瓶灌裝，我國目前的產能足以供應;但若使用中硼硅玻璃瓶安裝，則會面臨較大的玻璃瓶缺口。