全球油價屢創新低 美國惠廷石油挺不住了

石油價格戰激戰正酣，全球油價屢創新低，而美國惠廷石油公司(Whiting Petroleum)終于承受不住沖擊，成為首個“犧牲品”。

據CNBC報道，美國惠廷石油公司于當地時間4月1日申請破產，是美國第一家因承受不住石油價格戰的沖擊而申請破產的頁巖油生產商。分析師警告稱，油價下跌將掀起美國能源行業的整合浪潮或破產浪潮。

據《華爾街日報》報道，特朗普將在周五與埃克森美孚、雪佛龍、西方石油等公司首席執行官會面，討論對沙特石油征收關稅，以及放棄此前“只有懸掛美國國旗的船舶才能在美國境內運送石油等貨物”的法規。

1、

惠廷石油成立于1980年，是美國紐交所上市公司，曾經是北達科他州Bakken頁巖地區最大的石油生產商，在科羅拉多州的DJ盆地中也占據重要地位。

但在過去5年里，惠廷公司有4年都在虧損，因為鉆探人員大多轉向了二疊紀盆地等低成本勘探區，相對高勘探成本的Bakken地區漸漸失寵。

而今年，新冠疫情和石油價格戰的暴發更是將其推向了債務深淵。根據Cowen Inc.分析師David Deckelbaum估計，惠廷石油的盈虧平衡價格約為50美元/桶左右，但截至目前，WTI原油價格已在25美元下方徘徊近半月。

4月1日，惠廷石油到期的可轉股票據價格為156美元，但這還是在5年前，惠廷公司股價約為140美元時的協議。經歷新冠疫情導致的石油需求銳減，以及沙特、俄羅斯石油價格戰的長期沖擊，第一季度末，惠廷的股價僅為67美分。

2014年，惠廷石油的市值約為110億元，但截至今年3月31日，其市值僅為6200萬美元。今年一季度，惠廷股票價格共計下跌91%，當前的股價僅為37美分。

▲圖片來源：Investing.com

4月1日，惠廷面臨2.62億美元可轉債到期，該公司不得不向德克薩斯州南區破產法院申請第11章破產保護，并在其申請書中列出了36億美元債務和價值76億美元的資產。一份聲明稱，惠廷已同意將其大部分股權都交給債券持有人，期望可以消除超過22億美元的債務。

事實上，惠廷在3月份已經宣布將2020年計劃支出削減30%，但似乎仍然收效甚微。

惠廷首席執行官Bradley Holly表示，“公司已經采取措施降低成本，改善現金流，但疫情蔓延和石油價格戰的持續時間導致油價低迷，這使得申請第11章(破產保護)在所難免。”

2、

與多家北美勘探公司合作的銀行家表示，此案可能預示著美國石油和天然氣行業的破產浪潮。

投資銀行Raymond James分析師John Freeman表示，“其他企業將緊隨其后，30美元/桶的油價對他們來說是行不通的。”

據路透社收集的數據，美國頁巖氣盆地的盈虧平衡點大約在39至48美元之間。但繼周一WTI原油價格觸及19.27美元/桶的18年低點后，最近幾天原油價格一直徘徊在20美元左右。

這意味著，大多數頁巖油生產商都入不敷出。

在美國高收益債市場中，發行量最大的便是能源行業。據彭博社數據，截至2020年3月10日，美國能源型企業高收益債的存量規模為3878億美元，占美國高收益債總規模(23580億美元)的比重為16.45%。

而如果原油價格持續下跌，能源企業破產，員工失業的概率增加，其高收益債違約的風險也將變大。

惠譽評級(Fitch)數據顯示，惠廷石油公司的破產可能將使過去12個月高收益能源公司的違約率提高至11%，因為目前還有很多發行債券的公司都在遭受油價下跌和新冠疫情的沖擊。

穆迪投資者服務公司數據顯示，2020年北美油氣公司將有超過400億美元的債務到期，未來4年將有超過2000億美元的債務到期。這一結果將導致該地區出現大幅減記，甚至可能掀起新一輪破產浪潮。

3、

看到此情此景，特朗普也不住了。

據《華爾街日報》報道，由于油價暴跌導致惠廷公司申請破產保護，特朗普計劃在周五(4月3日)與石油公司高管會面。

將在白宮與特朗普見面的幾位石油公司高管包括埃克森美孚首席執行官Darren Woods、雪佛龍首席執行官Mike Wirth、西方石油首席執行官Vicki Hollub以及曾為特朗普提供石油咨詢服務的美國大陸資源公司執行主席Harold Hamm。

報道稱，這些高管可能會為石油行業提供一定幫助，例如對沙特石油征收關稅，以及放棄此前“只有懸掛美國國旗的船舶才能在美國境內運送石油等貨物”的法規。

此外，路透社援引一位熟悉該計劃的消息人士稱，煉油廠和小型生產商也將派代表參加這會議，他們還將討論，免除現有聯邦離岸和在案租賃特許權使用費的問題。

除了周五的會議，特朗普在媒體會議上還對記者表示，“我也將在周五或周六與獨立的石油生產商會面，但也可能在周日。我們將為此舉行很多會議。”

據路透社報道，特朗普政府還計劃派遣一名特使前往利雅得(沙特首都)，要求(沙特)降低產量。隨著OPEC+減產協議在4月1日正式失效，沙特已經在當日將產量提升至超過1200萬桶/日。