動力煤期權在鄭商所上市！近期遠期市場這些情況值得注意

今天，動力煤期權在鄭州商品交易所正式掛牌交易。

動力煤期權是鄭商所上市的第6個期權品種。作為價格的保險，上市動力煤期權是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產業客戶、機構客戶參與交易，優化市場投資者結構，不斷提升市場運行質量，增強市場韌性;有利于豐富風險管理工具，更好滿足產業企業多樣化精細化避險需求，助力保障相關產業鏈、供應鏈穩定;有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

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期權成交持倉情況

整體來看，今日動力煤期權定價合理，流動性適中。動力煤期權流動性比白糖、PTA、甲醇期權差，比棉花、菜粕流動性好。今日，動力煤期貨價格上漲，期權看漲期權成交量、持倉量明顯高于看跌期權。動力煤期權主力合約是ZC009期權合約，次主力合約是ZC011期權合約，主力和次主力期權合約流動性較好，非主力合約ZC010和ZC101期權合約流動性較差。投資者在交易動力煤期權時，應首選ZC009期權合約，其次選擇ZC011期權合約，避免交易ZC010和ZC101期權合約。

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期權波動率情況

今日動力煤期權隱含波動率變化不大，主力月(009)平值合約隱含波動率全天圍繞18%波動，與掛牌基準波動率差別不大。截止收盤主力平值期權隱含波動率為17.92%，期貨20日歷史波動率為16.40%，隱含波動率略高于歷史波動率，符合商品期權特點。動力煤期權波動率呈現微笑狀態，實值期權、虛值期權隱含波動率偏高，平值期權隱含波動率偏低，符合期權性質。從波動率期限結構來看，動力煤期權波動率呈現近高遠低的狀態，表明市場近期不確定性較高，遠期不確定性偏低。(作者 周小舒)