疫情影響環保行業：訂單創新高 集中度短期下降

上半年受疫情影響環衛服務招投標短暫陷入低迷，2月項目釋放觸底，隨著城市衛生死角暴露和疫情逐步受控，環衛服務剛需關注度提升，訂單加速釋放。1H20環衛服務新增合同總額973億元;新增年化金額超282億元/yoy+11.2%創新高，盈峰環境/北控城市資源/龍馬環衛位列前三，裝備龍頭表現亮眼。受政府購買新規影響，1H20環衛訂單平均服務年限下滑至3.5年(vs19年為4.5年)，但大單涌現，深圳先后釋放合同額達70.2和78.1億元的一體化項目;行業新進者涌入，CR10由19年的21%下滑至13%，但5000萬元/年以上的優質項目仍以傳統環衛服務及裝備公司為主。

1H20新訂單創新高，短期受政府購買新規影響平均年限下滑

隨著疫情逐步受控，政府采購需求恢復，環衛訂單加速釋放，3月觸底反彈，據E20統計，3月中標項目數量環比增長約170%，年服務金額環比增長超5倍;1H20環衛市場共釋放近6000個運營服務類項目(含標段)，新增合同額973億元，新增年服務金額創新高，超282億元/yoy+11.2%。根據環境思南的統計，上半年環衛運營項目的成交年化額324億元/yoy+23%，1-7月累計389億元。從數量上看，環衛服務仍以政府購買服務為主，或因政府購買服務新規落地(框定服務期限最高不超過3年)，1H20環衛訂單平均服務年限下滑至3.5年(vs2019年為4.5年)。

一體化趨勢持續加強，裝備公司拿單能力表現搶眼

環衛一體化趨勢不減，1H20環衛一體化項目數量/年服務金額占比達21%/43%。1H20環衛企業新增環衛項目年服務金額總額超過1億元的有18家環衛企業，盈峰環境/北控城市資源/龍馬環衛/啟迪環境/僑銀環保/中國天楹6家上市公司均位列前十，環衛裝備公司憑借“裝備+服務”一體化優勢脫穎而出，訂單的數量和質量表現搶眼，新簽合同年服務金額排名不斷躍升，盈峰中聯1H20首獲冠軍，新訂單市占率3.1%(vs2019年1.8%)，龍馬環衛穩居第三，市占率1.8%(vs2019年2.7%)。

新進入者眾，物管公司紛紛布局，與環衛企業直接競爭有限

1H20環衛市場CR10為13%，較之2019年的21%行業集中度有所下降。物管公司紛紛進軍環衛服務，二者在項目運營模式、服務內容、平均服務年限、單項目年化金額上體現出差異——據E20統計，1H20物業相關企業中標項目數量近2000個，占比約34%，但以小額項目為主，年服務金額總額僅占比約20%;從業務模式來看，大型物業公司的布局多是以城市服務作為切入口，其中的環衛部分更偏向于與傳統環衛企業合作為主。從數量占比來看，相較于小額訂單，環衛裝備公司/地方環衛市場化公司中標的年化金額5000萬以上的優質訂單份額明顯提升(6%/2%到11%/11%)。