A股近期持續(xù)調(diào)整 滬指走出四連陰行情

受海外股市、大宗商品暴跌影響，A股市場(chǎng)在近期持續(xù)調(diào)整，滬指已接連走出四連陰行情，3月19日，上證指數(shù)下跌0.98%，收于2702.13點(diǎn)，收盤點(diǎn)位創(chuàng)下今年以來新低。回顧近年來上證指數(shù)走勢(shì)，該指數(shù)前兩次回到2700點(diǎn)分別是今年2月4日和2019年2月15日，在399天內(nèi)滬指三次摸底2700點(diǎn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在過去399天的時(shí)間內(nèi)，雖然上證指數(shù)兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)又回到“原點(diǎn)”，但專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者在此期間收獲頗豐，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的2991只權(quán)益基金中，2889只基金均在此期間斬獲了正收益，占比96.59%!甚至有8只績(jī)優(yōu)基金在此期間實(shí)現(xiàn)了收益翻倍，最高者取得了132.16%的收益率。

主動(dòng)權(quán)益基金

近三年平均收益率21.56%

北京時(shí)間2020年3月19日凌晨，美國股市、債市、大宗商品市場(chǎng)全線暴跌，標(biāo)普500指數(shù)跌幅達(dá)到7%，美股在短短10天內(nèi)觸發(fā)了第四次熔斷，這無疑給上午開盤的A股市場(chǎng)蒙上了一層陰影：當(dāng)日上證指數(shù)以2719.41點(diǎn)低開，短暫翻紅后一路下行，盤中一度跌至2646.8點(diǎn)，尾盤發(fā)力重新奪回2700點(diǎn)，收于2702.13點(diǎn)，當(dāng)日跌幅0.98%。

回顧上證指數(shù)在近年來走勢(shì)，該指數(shù)在上一次盤中點(diǎn)位達(dá)到2700點(diǎn)是在今年2月4日，上證指數(shù)開盤2685.27點(diǎn)，隨后一路上攻1.25%，而上證指數(shù)上一次收盤點(diǎn)位低于2700點(diǎn)還要追溯到2019年2月15日，當(dāng)日上證指數(shù)深跌1.37%，收于2682.39點(diǎn)，至今已整整過去了399天。

在過去399天的時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)漲幅幾乎“歸零”，但專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者憑借著精選個(gè)股、控制倉位為投資者獲得了十分可觀的超額收益。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在此期間正常運(yùn)行的2991只權(quán)益基金(包括普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)平均收益率為25.59%，其中有2889只基金均在此期間斬獲了正收益，占比96.59%。

近年來，監(jiān)管層和基金公司積極宣傳和踐行長期投資、價(jià)值投資，權(quán)益基金逐漸顯現(xiàn)出長期超額收益能力，一年之久的收益情況如此，三年、五年收益情況更優(yōu)：近三年來，主動(dòng)權(quán)益基金的平均收益率為21.56%，跑贏同期滬指漲幅38.1個(gè)百分點(diǎn);近五年來，主動(dòng)權(quán)益基金的平均收益率為31.18%，跑贏同期滬指漲幅55.75個(gè)百分點(diǎn)。

績(jī)優(yōu)基金換手率較低

長期持倉穩(wěn)定

主動(dòng)權(quán)益基金整體表現(xiàn)出可觀的超額收益，背后也有部分產(chǎn)品脫穎而出，斬獲了較之平均水平更高的收益率，甚至有績(jī)優(yōu)基金在一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了收益翻倍，成為市場(chǎng)上少有的“翻倍基”。《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，近年來A股市場(chǎng)波動(dòng)較大，這些績(jī)優(yōu)基金在此期間取得高收益率的秘訣并非是跟隨市場(chǎng)快速輪動(dòng)，而是依仗著長期穩(wěn)健的持倉。

以近399天的收益冠軍——廣發(fā)雙擎升級(jí)混合為例，該基金在此期間取得了132.16%的收益率。記者翻閱該基金的基金合同及成立以來的持倉發(fā)現(xiàn)，該基金于2018年11月份成立，在其去年的重倉持股名單中，康泰生物、中國軟件、圣邦股份、三安光電等位居前十大重倉股之列，切該基金投資標(biāo)的也一直集中于科技板塊。

除廣發(fā)雙擎升級(jí)混合之外，同期收益率在100%以上的主動(dòng)權(quán)益基金還有廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合、廣發(fā)多元新興股票、銀河創(chuàng)新成長混合、廣發(fā)小盤混合、萬家優(yōu)選混合、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)混合和信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票。最近五個(gè)季度，上述8只績(jī)優(yōu)基金的平均換手率為152.74%，而所有主動(dòng)權(quán)益基金的平均換手率為380.55%。

拉長周期來看，績(jī)優(yōu)基金不僅，其基金規(guī)模和持有人戶數(shù)也相對(duì)較高。一方面，是基金長期穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)吸引了大量資金前來持續(xù)申購，基金規(guī)模和持有人戶數(shù)的持續(xù)增加也督促基金管理人做好業(yè)績(jī)、打造拳頭產(chǎn)品;另一方面，規(guī)模較高的基金產(chǎn)品更傾向于配置細(xì)分行業(yè)龍頭，伴隨這些優(yōu)質(zhì)公司共同成長，進(jìn)行快速大規(guī)模換倉的操作空間較低。