浙商證券2020年業務布局路線圖：持續深化“二次創業” 不

3月19日，攜程公布了其2019年第四季度及全年的財務業績。具體來看，攜程在2019年全年的總交易額(GMV)達到8650億元，同比增長19%;全年經營利潤同比增長94%達到50億元，高于過去5年的經營利潤總和。若不計股權報酬費用、權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，2019年歸屬攜程股東的凈利潤為65億元，而2018年為55億元。

根據財報，攜程2019年全年凈營業收入為357億元，同比增加15%;若不計股權報酬費用，營業利潤率為19%，相比2018年為14%。

截至2019年12月31日，攜程的資金情況良好，其現金及現金等價物、受限制現金、短期投資余額、持有至到期及長期理財投資余額為599億元——這也為攜程渡過“全球旅游業的至暗時刻”打下堅實基礎。

具體從營收方面來看，攜程核心的四項業務全年均實現增長：2019年攜程住宿預訂收入為135億元，同比增長17%;交通票務營業收入為140億元，同比增長8%;旅游度假業務營業收入為45億元，同比增長20%;商旅管理業務營業收入為13億元，同比增長28%。

盈利能力方面：攜程2019年第四季度營業利潤同比增長超4倍達到5.8億元;若不計股權報酬費用和權益類可供出售金融資產的公允價值變動損益，2019年第四季度攜程凈利潤同比增長132%達到12億元。

從交易額來看，攜程在2019全年GMV達到8650億元，同比增加19%，繼續保持著2018年Q3以來全球第一的位置;對比另外兩大全球在線旅游廠商BookingHoldings和Expedia，其2019年的GMV增速分別為4%和11%，體現了攜程全球化戰略頗具成效。

值得注意的是，今年年初爆發的新冠肺炎疫情，讓全球旅游業都開始面臨巨大的不確定性。攜程此次在財報中也給出了對2020年第一季度業績的預期：凈營業收入同比下跌45%至50%;若不計股權報酬費用，2020年第一季度運營虧損為17.5億元到18.5億元。

2020年初爆發新冠肺炎疫情之后，攜程累計退訂數千萬訂單，涉及金額超310億元?；貧w當下，旅游業界的普遍共識是，疫情過后旅游市場的復蘇會遵循國內游、出境游、入境游的順序;此外，全社會的陸續復工也將首先激活國內的商旅出行。

攜程高管團隊在財報發布后的電話會中，也回應了市場對新冠疫情沖擊的關切。“盡管面臨著短期挑戰，我們相信新冠肺炎疫情的影響將是一次性的。我們對旅游行業和我們公司基本面的長期前景充滿信心。”攜程集團聯合創始人、董事局主席梁建章說。

“疫情并未使旅行需求消亡，它只是被延后。”攜程集團CEO孫潔的預判已經得到檢驗。攜程開啟“復興V計劃”僅2周，酒店預售銷量就有了20倍的增長，其中一件3000份的酒店預售套餐在半小時內被搶光。這一事實不僅驗證了孫潔的判斷，同時也是對攜程在行業停擺期間“苦練內功”的回報。