疫情二次蔓延對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐 本周關(guān)注兩大央行決議和鮑威爾國(guó)會(huì)證詞

上周五因?yàn)橐咔槎温拥膿?dān)憂情緒以及美聯(lián)儲(chǔ)在半年度報(bào)告中的悲觀預(yù)期使得黃金一度站上1740美元關(guān)口。不過(guò)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)重啟使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，推動(dòng)資金再度流入股市，因此黃金回吐部分漲幅。總體而言，近期黃金多空交雜，上方關(guān)注1750-1760，在明確站上這一區(qū)間之前黃金料中性偏多。本周著重關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周二和周三向國(guó)會(huì)作半年度的證詞，同時(shí)本周還將公布日銀決議和英銀決議。 周一(6月15日)現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，現(xiàn)報(bào)1733.94美元，漲幅0.18%。

上周五因?yàn)橐咔槎温拥膿?dān)憂情緒以及美聯(lián)儲(chǔ)在半年度報(bào)告中的悲觀預(yù)期使得黃金一度站上1740美元關(guān)口。不過(guò)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)重啟使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，推動(dòng)資金再度流入股市，因此黃金回吐部分漲幅。

總體而言，近期黃金多空交雜，一方面疫情二次風(fēng)險(xiǎn)以及各國(guó)持續(xù)的寬松將繼續(xù)對(duì)黃金構(gòu)成支撐，但是與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善使得市場(chǎng)了樂(lè)觀情緒升溫，這對(duì)黃金構(gòu)成壓力。技術(shù)面而言，黃金仍總體維持在1700美元上方，盡管此前一度跌破這一關(guān)鍵支撐，但隨后迅速收回，上方關(guān)注1750-1760，在明確站上這一區(qū)間之前黃金料中性偏多。

本周著重關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周二和周三向國(guó)會(huì)作半年度的證詞，如果基調(diào)偏鴿，料繼續(xù)支撐金價(jià)，同時(shí)關(guān)注美國(guó)5月零售銷(xiāo)售月率和5月工業(yè)產(chǎn)出月率，以尋找美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的線索。

同時(shí)本周還將公布日銀決議和英銀決議，如果兩大央行繼續(xù)擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模也會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

疫情二次蔓延的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐

本周對(duì)于黃金的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力是對(duì)于疫情二次蔓延的擔(dān)憂情緒，因?yàn)槊绹?guó)一些州開(kāi)始重新開(kāi)放時(shí)正面臨著確診病例數(shù)不斷攀升的局面。

CapitalEconomics美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·亨特表示：“過(guò)去幾天，有跡象表明美國(guó)部分地區(qū)的疫情傳播仍未得到控制，這讓市場(chǎng)更加擔(dān)憂。盡管美國(guó)總體上新增確診人數(shù)在下降,但是在過(guò)去的幾周，佛羅里達(dá)州、得克薩斯州、猶他州和亞利桑那州等州的病例明顯增加，而加州的新病例仍在穩(wěn)步攀升。”

具體數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)重新開(kāi)放一個(gè)月后，佛羅里達(dá)州上周報(bào)告新增8553例確診病例，為疫情開(kāi)始以來(lái)最高周新增數(shù)據(jù)。在德克薩斯州，上周二住院人數(shù)躍升6.3%，至2056人，為自疫情爆發(fā)以來(lái)的最高水平，并且是連續(xù)第三天增加。加州的住院人數(shù)為自5月13日以來(lái)最高，并且在過(guò)去10天中有9天上升。疫情若再次升溫，將給全美的居民和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)挑戰(zhàn)。某些地區(qū)的病例數(shù)激增引起了專家們的警覺(jué)，盡管美國(guó)全國(guó)的新增病例數(shù)本周初僅增加了不到1%，是3月份以來(lái)最小增幅。

美國(guó)疾控中心警告稱，若新增病例大幅抬頭，可能被迫重新實(shí)施出行限制措施。

亨特表示，盡管美國(guó)全國(guó)范圍內(nèi)二次封鎖還不是一個(gè)重大威脅，但消費(fèi)者可能會(huì)被推遲外出購(gòu)物。

美聯(lián)儲(chǔ)半年度報(bào)告發(fā)出警告，本周關(guān)注鮑威爾周二和周三向國(guó)會(huì)作半年度的證詞

上周五美聯(lián)儲(chǔ)在提交國(guó)會(huì)的半年度報(bào)告中警告，金融業(yè)脆弱狀況嚴(yán)重，前景存在不確定性，小企業(yè)惡劣的健康狀況令人警惕。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，由于疫情大流行對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)家庭財(cái)務(wù)和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表將遭受"持續(xù)的脆弱性"。

美聯(lián)儲(chǔ)還描述了一系列其他擔(dān)憂，比如控制疫情的前景高度不確定，感染再度出現(xiàn)的巨大風(fēng)險(xiǎn);由于消費(fèi)者需求的崩潰，可能出現(xiàn)的企業(yè)，尤其是小企業(yè)的破產(chǎn)潮;對(duì)工人需求復(fù)蘇前景的不確定性以及工資可能面臨的下行壓力;州和地方政府財(cái)政出現(xiàn)重大壓力;以及由于貿(mào)易中斷而斷裂的全球供應(yīng)鏈重新配置成本高昂等。

美聯(lián)儲(chǔ)還表示，疫情對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的沖擊是"突然、嚴(yán)重和廣泛的"，但同時(shí)指出，失業(yè)對(duì)低收入工人的影響尤為嚴(yán)重，他們可能對(duì)長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有薪資收入準(zhǔn)備不足。

報(bào)告還指出，州和地方政府在面臨稅收銳減后正承受著“巨大壓力”。盡管5月整體經(jīng)濟(jì)的就業(yè)崗位增加，初步跡象顯示與冠狀病毒相關(guān)的失業(yè)狀況最糟糕時(shí)期可能已經(jīng)結(jié)束，但州和地方政府繼續(xù)裁員。

同時(shí)上周五里士滿聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)巴爾金表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)回歸正常的速度將是緩慢的。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)卡普蘭則表示，今年失業(yè)率將維持高位，年底失業(yè)率將在8%或以上。

本周需著重關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周二和周三向國(guó)會(huì)作半年度的證詞，他可能會(huì)重申美聯(lián)儲(chǔ)近期的鴿派論調(diào)，如果鮑威爾進(jìn)一步暗示經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇可能要到2021年，且認(rèn)為就業(yè)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，可能會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，因而提振金價(jià)。

全球繼續(xù)擴(kuò)大刺激規(guī)模從長(zhǎng)期看支撐金價(jià)

隨著全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力依舊高企，各國(guó)可能進(jìn)一步出臺(tái)刺激措施，這也會(huì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。

英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，央行準(zhǔn)備好采取進(jìn)一步行動(dòng)。彭博調(diào)查顯示，分析師預(yù)期英國(guó)央行本周料把債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模再提高1000億英鎊。本周英國(guó)央行將舉行利率決議

西班牙央行行長(zhǎng)HernandezdeCos表示，歐元區(qū)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)增加，短期內(nèi)通縮壓力很大，這是歐洲央行擴(kuò)大寬松措施的原因之一

德國(guó)即將實(shí)施1300億歐元全面經(jīng)濟(jì)刺激方案的首批措施，輔助經(jīng)濟(jì)走出二戰(zhàn)以來(lái)最為嚴(yán)重的衰退

同時(shí)如果趨勢(shì)增速“急劇”放緩，標(biāo)普可能下調(diào)日本評(píng)級(jí)。另?yè)?jù)時(shí)事通訊社稱，日本央行將為受疫情打擊的企業(yè)提供的融資支援計(jì)劃擴(kuò)大至逾100萬(wàn)億日元。本周二日本央行將公布利率決議。

6月12日SPDR黃金持倉(cāng)量增加1.17噸，續(xù)刷7年高位

6月13日黃金ETFs數(shù)據(jù)顯示，截止6月12日全球最大的黃金ETF-SPDRGoldTrust的黃金持倉(cāng)量1136.22噸，較上一交易日增加1.17噸。

美國(guó)財(cái)政部持有現(xiàn)金過(guò)多或?qū)е旅缆?lián)儲(chǔ)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，但警惕短時(shí)間流動(dòng)性受到擠壓

美國(guó)財(cái)政部持有的現(xiàn)金達(dá)到了接近最高紀(jì)錄的1.5萬(wàn)億美元，隨著季度末臨近，這些現(xiàn)金如何使用成為融資市場(chǎng)面臨的最大未知數(shù)。

財(cái)政部確保隨時(shí)有足夠償債能力的計(jì)劃，再次加大了美聯(lián)儲(chǔ)在關(guān)鍵時(shí)刻衡量銀行體系準(zhǔn)備金情況的難度。這是因?yàn)檎诿缆?lián)儲(chǔ)的現(xiàn)金存款會(huì)直接影響準(zhǔn)備金水平，若余額上升，實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致銀行準(zhǔn)備金下降。政府在新冠疫情期間增加刺激性支出，聯(lián)邦預(yù)算赤字急劇膨脹，隨之而來(lái)的是財(cái)政部緩沖規(guī)模及其變動(dòng)程度雙雙上升。由于財(cái)政部發(fā)債速度超過(guò)現(xiàn)金支出速度，現(xiàn)金余額就不斷增長(zhǎng)。

季度末來(lái)臨使這一動(dòng)態(tài)更具意義。隨著6月30日逐漸臨近，銀行系統(tǒng)壓力已經(jīng)顯現(xiàn)。現(xiàn)在問(wèn)題是，財(cái)政部是否會(huì)堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)6月末8000億美元的現(xiàn)金余額目標(biāo)，這比目前水平低7000億美元左右。

若財(cái)政部現(xiàn)金余額下降，將使銀行體系流動(dòng)性上升，從而緩解季度末壓力。但此事并不確定，使金融市場(chǎng)這一關(guān)鍵領(lǐng)域的參與者--從貨幣市場(chǎng)基金經(jīng)理到利用回購(gòu)協(xié)議產(chǎn)生流動(dòng)性的對(duì)沖基金經(jīng)理，都面臨更加復(fù)雜的決策。

美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽上周四表示將動(dòng)用更多財(cái)政資金。他在視頻會(huì)議上對(duì)記者們表示，大約3萬(wàn)億美元的疫情紓困資金已經(jīng)使用大約1.6萬(wàn)億美元，“我們正忙于撥付其余資金”。他說(shuō)：“還有很多錢(qián)尚未分配”，接下來(lái)一個(gè)月將投入1萬(wàn)億美元。

但融資市場(chǎng)仍對(duì)季度末到來(lái)前的確切發(fā)展形勢(shì)抱有疑問(wèn)。

可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾正通過(guò)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)來(lái)增加流動(dòng)性和創(chuàng)造準(zhǔn)備金。美聯(lián)儲(chǔ)上周三表示，將把資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)維持在每月大約800億美元國(guó)債和400億美元抵押貸款支持證券的速度上。但BMO的Hill表示，財(cái)政部現(xiàn)金遠(yuǎn)超這個(gè)規(guī)模，因此仍將大大影響銀行準(zhǔn)備金水平。

德意志銀行策略師StevenZeng認(rèn)為，政府支出不太可能讓現(xiàn)金余額在月底前降至1萬(wàn)億美元以下。他表示：“并不是說(shuō)錢(qián)不會(huì)花掉，這是個(gè)時(shí)間問(wèn)題。”

總體而言，美國(guó)財(cái)政部持有現(xiàn)金過(guò)多或?qū)е旅缆?lián)儲(chǔ)擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，從長(zhǎng)期看利多金價(jià)，但警惕短時(shí)間流動(dòng)性受到擠壓，可能會(huì)推動(dòng)美元走強(qiáng)，這會(huì)短時(shí)間對(duì)黃金避險(xiǎn)買(mǎi)需構(gòu)成擠壓。

經(jīng)濟(jì)重啟使得經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回升或?qū)饍r(jià)構(gòu)成壓力

本周關(guān)注美國(guó)5月零售銷(xiāo)售月率和5月工業(yè)產(chǎn)出月率。

ING經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“在許多州的封鎖結(jié)束后，美國(guó)的重點(diǎn)將放在零售和工業(yè)生產(chǎn)的反彈上。鑒于汽車(chē)銷(xiāo)量強(qiáng)勁反彈，我們預(yù)計(jì)零售將強(qiáng)勁。”?“工廠的重啟也將意味著強(qiáng)勁的制造活動(dòng)，但油氣開(kāi)采將拖累整體工業(yè)生產(chǎn)。”

目前市場(chǎng)的預(yù)期是美國(guó)5月零售銷(xiāo)售月率為7.4，結(jié)束自2月以來(lái)持續(xù)下跌的局面，前值為-16.4。

同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期5月美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出月率為3，前值為-11.2，結(jié)束自3月以來(lái)連續(xù)下跌的局面。

隨著越來(lái)越多的州開(kāi)始重新開(kāi)放經(jīng)濟(jì)并且雇主恢復(fù)招聘員工，上周五公布的美國(guó)密歇根大學(xué)初步消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)2016年來(lái)最大升幅

同時(shí)上周五美股從12周最大跌幅中反彈，投資者對(duì)周四遭拋售的股票逢低吸納，也凸顯了隨著經(jīng)濟(jì)重啟市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期升溫，提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。標(biāo)普500指數(shù)上漲1.3%，報(bào)3041.31點(diǎn);道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲1.9%，報(bào)25605.54點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.0%，報(bào)9588.809點(diǎn)

因此如果本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)進(jìn)一步改善的跡象，可能會(huì)繼續(xù)提振市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒，進(jìn)一步提振股市并施壓金價(jià)。

KITCO黃金市場(chǎng)調(diào)查：華爾街無(wú)人看空本周金價(jià)

每周公布的KITCO黃金市場(chǎng)調(diào)查顯示，華爾街和主街認(rèn)為黃金在未來(lái)一周將繼續(xù)復(fù)蘇。

在參加調(diào)查的14位華爾街專業(yè)人士中，沒(méi)有人預(yù)測(cè)金價(jià)會(huì)在本周下跌。10名即71%認(rèn)為本周黃金將繼續(xù)上漲，4名即29%則保持中性立場(chǎng)。

1285名一般投資者中，有792名受訪者，即62%認(rèn)為本周黃金將會(huì)上漲，308名即24%認(rèn)為將會(huì)走低，185名即14%認(rèn)為黃金將會(huì)橫盤(pán)整理。

RJO期貨資深大宗商品經(jīng)紀(jì)商BobHaberkorn表示:"我認(rèn)為金價(jià)將會(huì)略微走高，盡管要突破1800美元將會(huì)很困難。"

WalshTrading商業(yè)對(duì)沖部門(mén)聯(lián)席主管SeanLusk表示，只要美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)向經(jīng)濟(jì)挹注資金，金價(jià)"肯定會(huì)上漲"。

Lusk說(shuō):“他們將通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券和其他量化寬松措施，盡其所能刺激經(jīng)濟(jì)。在這個(gè)問(wèn)題得到解決之前，沒(méi)有做空黃金的理由。

他同時(shí)警告說(shuō)，交易員將會(huì)以獲利了結(jié)的方式進(jìn)行一輪又一輪的拋售。不過(guò)，他也在尋找一些市場(chǎng)參與者利用價(jià)格下跌作為買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

Kitco資深技術(shù)分析師JimWyckoff也認(rèn)為黃金有更多上行潛力。Wyckoff表示，"多頭本周表現(xiàn)不錯(cuò)，圖表仍整體看多，意味著價(jià)格阻力最小的路徑將保持橫盤(pán)整理至上漲。"

LaSalleFuturesGroup高級(jí)市場(chǎng)策略師CharlieNedoss預(yù)計(jì)金價(jià)將在1760美元附近測(cè)試阻力位。他說(shuō):“我們能夠度過(guò)一個(gè)積極的一周。因?yàn)槲覀冊(cè)谒幸苿?dòng)平均線之上交易。”

BlueLineFutures首席市場(chǎng)策略師PhillipStreible表示，他"中性或看漲"，對(duì)黃金走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，但同時(shí)指出市場(chǎng)無(wú)法在技術(shù)阻力位上方形成動(dòng)能。

他說(shuō):“我希望樂(lè)觀地說(shuō)，黃金應(yīng)該上漲，而股市將會(huì)下跌，人們將尋求安全資產(chǎn)，黃金將會(huì)突破高點(diǎn)。但現(xiàn)實(shí)是，每次我們達(dá)到這個(gè)點(diǎn)位，它只會(huì)讓我失望。”

自美國(guó)陣亡將士紀(jì)念日周末以來(lái)，黃金已數(shù)次觸及1750-1760附近，但并未產(chǎn)生進(jìn)一步的上行動(dòng)能。

與此同時(shí)，F(xiàn)orexLive董事總經(jīng)理亞當(dāng)·巴頓(AdamButton)稱自己對(duì)未來(lái)一周金價(jià)持中性看法。Button稱："市場(chǎng)目前極度情緒化，黃金有被交叉走勢(shì)所困的風(fēng)。謹(jǐn)慎是必要的，直到突破1760美元區(qū)域。”

PhoenixFuturesandOptionsLLC總裁KevinGrady表示，他對(duì)本周黃金走勢(shì)持中性立場(chǎng)，不過(guò)他也表示，大規(guī)模刺激措施將為金價(jià)的任何拋盤(pán)提供支撐。

Grady繼續(xù)表示:“美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)將把利率維持在當(dāng)前水平直至2022年的言論，也對(duì)黃金有利。”不過(guò)此前黃金的大幅拋售也讓一些多頭投資者望而卻步。我們從八月份合約的未平倉(cāng)量(目前為338000手)中看到了這一點(diǎn)。我認(rèn)為這不是一個(gè)非常可靠的數(shù)字。”

SIAWealthManagement首席市場(chǎng)策略師科林?切斯基(ColinCieszynski)也是一位“中性”受訪者。他評(píng)論稱，金價(jià)仍在每盎司1670美元至1750美元之間橫盤(pán)整理。他補(bǔ)充稱:“截至季末，市場(chǎng)消息走淡，波動(dòng)性目前已下降。”